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人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上市(🔤)七年芳华不再
市值缩水(🆓)逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文(🏁)化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的(📁)时代烙印，也(🥗)具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问(🌆)题，并最终体现在市值的变化上。今(🍡)日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大(🕘)家深度(🎉)思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如(👬)今在其原有的社交道路上越走越(💋)远。

2011年，其背后的人人公司（以(🎙)下统称“人人”）(🚒)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿(💡)美元。以此计算，已不(🉐)足其上市之初的3%。

风光之时(🛺)，其掌舵者陈一(🕊)舟，曾是与马云、马(🥣)化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属(🐙)陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的(♉)聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看(🌠)来，他似乎又并不(📌)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈(👎)一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业(🥔)务(🍵)核心——社交网(🆒)络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一(📮)步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季(🐋)度未经审计财报(🍲)，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计(📨)算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期(🏩)增长(👲)570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交(🎞)易的子公司所开展的二手车(🌮)销售业务，数据显(😗)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上(👁)，自去年公司开展二手车业(🎀)务后，在2017年财报中，二手(🕝)车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占(✍)当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融(⛩)业务，却出现了较大幅度(👥)的下滑。数据显示，一季度，公司该板(🍻)块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此(🍂)外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服(📘)务和其他营收为(🕚)1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(🖱)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月(🔗)独立登(🖍)陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用(👨)户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在(🛥)财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(🚼)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(🦂)存托股(💆)（ADS）(🚕)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日(🥢)的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北(🤸)京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿(😧)美(🦓)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具(🤺)名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇(🔷)有些陈一舟的个人风(📿)格。甚至在不少人眼中，人人(🎇)网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网(🎑)先后投(🙏)资了SoFi、雪球、香港货运用车平(😑)台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看(🤚)作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径(🍊)可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局(🕰)社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚(🙀)间，人人披露的一(🤚)份交易方案，将资产(🤕)中的很大一部分以5亿(🐀)美元的作(⛵)价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上(👗)，这部分资产也被(🌛)看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资(🔩)产剥离(🖤)后，人人公司将继续运营其(⤵)社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所(🌷)上市公司身份。

私募配售结束后(🏿)，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票(🚛)不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合(🌭)特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人(🅱)人的嫌疑。甚(🤑)至已有多位小股东向(📤)美国证券交易委(🔰)员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟(🐆)表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各(😤)事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整(📇)运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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