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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯(🐰) 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报(🦓)。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的(🥪)业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利(✝)。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或(🍁)超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高(🎽)端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲(🔃)教”聚焦核心业务菲教青少一对(🚞)一，似乎取得了不错的效(🗝)果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗(🛴)？

业绩全面回升 亏损或将持(🕤)续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度(🕜)实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的(🤽)3.03亿元增长了(👹)35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄(🚞)97.8%；GAAP净亏损为(💲)530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而(🈳)2018年同(📗)期则(🔉)为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前(🏴)，K-12大(🐳)众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据(🚕)的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性(🚒)的(🤛)一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原(👐)因。

首(🌔)先(🥠)，用户(⬆)数量(📬)和人均单价稳步上升。根据历年(🔅)数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升(👮)了23%。此类学生特指在指定时期内至少(🚨)预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元(📖)。虽然2019年(👷)此项数据还(🍚)未公布，但第三(🌌)季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上(💾)的战略转型收到了成效。从第三季度报告中(🥇)的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课(🍿)、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是(🍶)由于(🚊)减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构(👙)所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第(🚾)三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求(♈)其在2019年度实现盈利(👷)，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育(🎍)培训的意愿(⬛)会降低，所以第(🌮)四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利(😀)用暑假时间更多(🍯)的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩(😾)，这是教育行业的季节周期特性所决定的(👺)。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季(🥃)度一对一业务的非GAAP净利率可能(💐)为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和(🦇)向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限(🏡)。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所(♐)以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座(👔)城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与(🍃)竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律(🆓)宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发(🉑)达城市，更(👤)不要说(🧕)薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示(⛷)，51talk的外教课程平(🥋)均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年(🚥)就开始布局非一(🌤)线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推(🌔)行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样(🥗)是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将(👐)发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖(🐶)90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、(📡)手机赛道的小米和OV、媒体资(🥗)讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教(🆘)育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑(🕯)：公司观察

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