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人人网上(🌙)市七年(💳)芳华不再 市值缩水逾97%仅余(🆖)空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家(🐽)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网(🛎)，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背(🚭)后的人人公司(以下(🔓)统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿(🔧)美元。但截至北京时间6月26日(🏍)收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其(🔮)上市之初(💎)的3%。

风光(📵)之时，其掌舵者陈(🥝)一舟，曾(🔮)是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此(🅱)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不(⌛)少业内人士看来，他似乎又并不(⚽)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈(🚫)一舟的带领下，人人(🤑)经(🎌)历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互(😼)联网(🌤)金融、直播、二手车、区(🤩)块链等，但其曾经的业务核心——社(🗞)交网络已被逐渐边缘化(🚮)。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去(🎇)何从？

净亏(👯)损幅度扩(🌜)大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净(🍷)营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同(⛅)期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要(🔯)原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司(🛐)所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年(🍯)公(👮)司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的(👖)59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公(🍃)司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予(🎾)厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑(⛲)。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元(📱)，较(📙)2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长(🛒)，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下(🎹)滑中(🎠)。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户(🎹)数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份(🤸)，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提(🥡)及，预计2018年第二季度(🐌)的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至(📆)549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每(🦋)股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价(🔽)大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但(🎐)即便如此，与2011年上市首(👝)日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌(🤘)幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的(🚩)3%。

引发投资者质疑

有不愿(🌝)具名的分析人(♒)士向记者表(💗)示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人(🌜)眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司(🚵)。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、(🌼)香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发(🌜)展(🍍)态势并(💯)不明朗。梳理其发展路径(🈺)可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、(🥌)游戏、互联网金融、直播(🔍)、二手(🧔)车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报(🤫)表产生重大影响。

据(🧛)了解，该事项即为4月30日晚间，人人(🐬)披露(⚽)的一份交易方案(🎍)，将(🤦)资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的(😓)股份(🤮)、在6家投资基金中的权益及人人子(🙂)公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中(🐐)符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空(🐌)”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段(💎)性目标，是(❄)各事业线，包括人人网社(📆)交和直播业务，有(🚊)序增加和调整运营(👹)规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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