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人人网上市七年芳华不再(💤) 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都(😴)带(🥖)有深刻的时代烙印，也具有个性化特(💍)征。跟不上时代发展，管理迟(🍭)滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本(🚎)报聚焦文娱巨头市(🌳)值变迁，引起大家深度思考，感悟(🏌)并推(👏)动行业再上(😪)台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今(🥖)在其原有的社交道路上越(🐧)走越远。

2011年，其背后的人人(♐)公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月(🥕)26日收盘，公司股价为2.44元/股，总(✂)市值跌至1.68亿美元。以此计算(🐌)，已不足其上市之(🎴)初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的(😔)互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷(🐚)军第二，我第三”。作为股神(🍥)巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并(✳)不是一个称职的“领导”人选。

如(🏦)今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、(📥)二(🏒)手车、区块链等，但其曾(⛲)经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步(🏳)扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌(🌡)动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人(🍈)人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营(🥎)收为1.405亿(💯)美元，较上年(😭)同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美(👖)元扩大157%。

具(🤜)体来看，人人营收大幅增(🌃)长的主要原因，来源于公司旗(🏗)下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占(🕜)其总营收的87.97%。

事实上(🕌)，自去年公(💙)司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的(📻)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司(👰)今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望(🔗)的互联网金融业务，却出现了较大幅度(🌸)的下滑。数据显示，一季度，公(🐏)司该板块的净营收为220万美元，较(🚐)2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(🌳)长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较(👇)2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人(🧘)人网月独立登陆用(🍉)户数约为3100万。而记(🔚)者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月(🐂)份(🍹)，其独立登陆用户数据分(🚭)别为3700万、(💇)4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上(🍉)周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如(👪)此，与2011年上(🌀)市首(🍟)日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价(👸)跌幅超过80%。截至北京(🚏)时间6月26日收盘，公司总市(🐺)值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比(🎦)，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大(🔡)，主(🥏)要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一(👖)舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了(🌎)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等(🕗)，都被看(🦔)作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年(💵)时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏(🚜)、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解(🏊)，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家(🤗)公司的股份、(😃)在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离(🛷)后，人人公司将继续运营其社(🛴)交网(🛁)络、(🅰)二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身(🆕)份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家(Ⓜ)拥有。OPI股票不(📔)会在公开(❄)市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特(🧝)定资(🥠)格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而(🧟)陈一舟(👈)表示，公司未来(🎞)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整(🏋)运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东(🍥)价值。

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