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人人网上市七年芳华不(😒)再 市值缩水逾97%仅余空壳？(🔙)

编(💋)者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具(🗺)有个性化(🚽)特征。跟不上时代发展(🉐)，管理(🎗)迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家(📨)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公(🐩)司(以下统称“人人”)登(🕣)陆(🛐)纽交所上市首日，市值就超过了70亿(👓)美元(⏱)。但截至北京时间6月26日收盘，公司(🍎)股价为2.44元/股，总市值跌(🍲)至1.68亿美元。以此计算，已(💛)不(🍭)足其上市之初的3%。

风光之时(📘)，其掌舵者陈一舟，曾(😺)是与马(🏹)云、(🤶)马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第(🛳)一聪明的当属陈一(🌙)舟，雷军第二，我(🏛)第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在(🎧)陈一舟(⚾)的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、(🥎)直播、二手车、区块链等，但其曾(🚩)经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最(⛎)新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的(📥)风口，人人又将何去何从？(🤬)

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第(㊗)一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收(🔎)为1.405亿美元，较上年同期增长(🖤)570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体(🆓)来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二(🥟)手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受(🤗)二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从(💢)去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的(👇)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入(🎈)增长，公司的互(㊗)联网增值服务和(🚤)其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(🤮)量在持续下滑中。财报(👰)显(〰)示，2018年3月份，人人网月(🛩)独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料(🍳)发现，去年12月份，该数(🎁)据为3200万。2016年、2015年及2014年的(🐽)3月份，其(🖐)独(🐈)立登陆用户数据分别为(🌎)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受(🤱)益于上(😮)周(🥗)人人(🔦)宣布(🌁)每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息(🌺)，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便(🍠)如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价(🔉)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日(♿)收盘，公(📆)司总市值仅为(🍲)1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相(🏨)比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(🏚)互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司(🚧)。

资料显示，近年来人人网(🌡)先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投(🐜)资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、(🚞)游戏、互联网金融、直播、二手(✔)车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项(🤘)即为4月30日晚间，人人披露(🍥)的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元(💀)的(🚲)作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🎩)，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金(📒)中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络(🌂)、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份(🏥)，OPI将完全由私募配售中的买家拥(🍏)有(🎑)。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资(🖥)格标(🥓)准的投资者。

事实上，在该公告(🌕)发布后，即(🏾)遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟(📸)表示(😣)，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有(🛤)序增加(🌺)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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