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人(😝)人网上市七年芳(🌅)华不(🦓)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐(🥚)上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会(🐁)或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上(🎨)台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以(🤰)下统称“人(🚱)人”)登陆纽交所上市首日，市值就(🤘)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元(🛳)/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多(😀)的体现在投资方面独到的(🛹)眼光和直觉。但在不(🐝)少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不(🏒)再(🤣)，在陈一舟的带领下，人(👆)人经(📹)历(📬)了(🦂)多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——(👌)社交网络已被逐渐边缘(🍐)化。

从最新的财务数据来看(🍴)，公司净(🚢)亏损进(🗜)一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何(👝)去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告(🍵)期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万(🌲)美元，较上年(♏)同期的净亏损1620万美元扩大(😟)157%。

具体来看，人人营收大幅增(🌄)长的主要原因，来源于公(👜)司旗下从(🍍)事(🤶)汽车交易的子公司(🥩)所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车(🏌)业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美(🕞)元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但(📠)受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元(🗞)，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据(🕜)显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为(🎓)1470万美元，较(🎫)2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下(🐯)滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立(🏧)登陆用户数(🤓)据分(🥌)别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中(🚢)提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(🛀)存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五(✋)，公司股价大涨155.83%，报(📨)收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股(♟)相比，当下股价跌幅(📞)超过80%。截至北京时间6月26日收(🖍)盘，公司总市值(♐)仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的(🈲)3%。

引发投资(☝)者质疑(🆙)

有不愿具名的(🥕)分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要(👳)在于其并未抓住(🐢)互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈(🌰)一舟的个(🕕)人(👣)风格。甚至在不少(🏟)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投(🌈)资了(🦋)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展(👌)路径可(🥙)以发现，短短几年时间内，人(📚)人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强(🌦)。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响(💜)。

据了解，该事项即为4月30日晚(✂)间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价(🎠)转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人(🏟)的核心资产，包括其持有的美(👑)国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代(💗)理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保(👰)留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不(🏘)会(🏂)在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事(🚡)实上，在该公告发布后，即遭到部分投(✉)资(🏨)者的(🥔)质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已(😈)有多(🏯)位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈(👵)一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目(⚾)标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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