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人人网上市七年芳华不再市值缩(⛅)水逾97%仅余空壳？(🧒)
人人网上市七年芳(🎯)华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展(⚪)，几乎都带有(🦕)深刻的时代烙印，也具有个性化特(📑)征。跟不上时代发展(👧)，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习(🤲)记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）(🎮)登陆纽交所上市首日，市值就(✒)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风(🤢)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖(💞)北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪(🔄)明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在(🍭)不少业内(⏩)人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多(🌕)番转型(🔊)，涉足过(📨)的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车(😇)、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从(🌇)？

净亏损幅度扩大

6月20日(🦓)，人人公(🤧)司披露2018财年第一季度未经审计(🚨)财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总(💣)净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事(🦇)汽车交易的子(⛓)公司所开展的二手车销售业务，数据显(🔪)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二(🆘)手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本(🐦)的增加，公司今(💀)年一季度的营业成本从去年同期(😙)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联(🗞)网金融业务，却出现了较大幅度的下滑(🐕)。数据显示，一季度，公(📒)司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元(🍗)下降76.4%。

此外，受益于人人(😄)直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下(🧀)滑中。财报显示，2018年3月(🎛)份，人人网月独立登陆(🏥)用户数约为3100万。而记者查阅资料(👴)发现，去年12月份，该数(🏤)据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报(😎)中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美(🎂)元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前(🌀)来看，受益于上周人人宣布(🔬)每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股(🦁)。

但即便如此，与(🌕)2011年(👰)上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股(🚭)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘(💻)，公司总市(🕹)值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当(👯)初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的(🥫)分析人士向(🌴)记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其(🔃)并未抓住互联网时代变化中的机(📨)会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚(🤚)至在不(🐼)少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资(💢)了SoFi、雪球、香港货运用车(🥛)平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作(👟)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理(🔮)其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联(🕰)网金融、直播、二手车、区块链等各个领(⛽)域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了(🌴)解，该事项即为4月(🌠)30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分(🧚)以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看(🍮)作是(🕣)人人的核心资产，包括(🌚)其持有的美国在线(🎗)借(🦓)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中(😪)的权益及人人子公司运(🧞)营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业(🏿)务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(🍎)私募配售中的买家拥有。OPI股票不(💠)会(🤮)在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投(🖨)资者。

事实上(😇)，在该公(🍷)告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小(👐)股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计(🚜)划。

而陈一舟表示，公司未来几(🎠)个季度的阶段性目标，是(🖲)各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营(㊙)规模，扭亏(🥒)为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值(🐲)。

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