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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何(🌻)一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有(👳)深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的(🍀)变化上。今日，本报聚(👃)焦文(🚚)娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作(🚼)是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的(🏙)人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(👰)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一(🎊)聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作(🎧)为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更(🤞)多的体现在投资方面独到的(🙇)眼光和直觉。但在(🌴)不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳(🎢)华不再，在陈一舟的带领下，人(🕺)人经历了多番转型(🏩)，涉(🈹)足过的板块(🕳)包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、(🈳)区(📿)块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源(🙍)是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(🙂)2018财年第(📴)一季度未经审计财报，报告期(🥠)内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算(🥌)，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为(🎅)4160万美元，较上(💶)年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来(🚩)看，人人营收大幅(🧐)增长的主要原因，来源于公司旗下(💌)从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入(🏔)为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报(🐘)中，二手车业(🥌)务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销(🧀)售(🦁)成本(🛥)的增加，公司今年一季度的营业成(🍪)本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联(🧝)网金融业务，却出现了(🔕)较大幅度的下滑。数据显示，一(👌)季度(🚀)，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增(😦)值服务和其他营收为(🌫)1470万美元，较2017年同(🚲)期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网(🏦)月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其(🥪)独立登陆用户数据分别为3700万(🐺)、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目(🍯)前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如(🏕)此，与2011年(📖)上市(😀)首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超(🧙)过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市(🔱)值仅为1.68亿美元，与2011年上(🎢)市时超过70亿美元的数据相比，已不(🖍)足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人(🍼)士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主(🍘)要在(😮)于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业(🛳)务转型，颇有些陈一(😢)舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人(🍚)网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心(🥥)主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先(😪)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融(🌌)、直播、二手车、区块链等各个领域，但(🕷)并未真正做大(🍿)做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司(🅱)披露称，2018年4月(💘)30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将(🍩)资产中(🌁)的很大一部分以5亿美元(⛏)的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线(〰)借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留(🖍)纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(♊)私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市(🦓)场流通，且没有计划上(🤜)市，其股份将(🔹)定向配售给人人公司(📲)股东中符合(⏫)特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到(👉)部分投资者的质疑，此(📽)举是否有“掏空”人(👚)人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国(🍄)证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性(🔁)目标，是各事业线，包括人人网社交和(🍝)直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股(👉)东价值。

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