《看日逼的黄色》

人人网上市七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网上市七年芳(🌱)华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司(📺)的发展，几乎都带有深刻的时(🐬)代烙印，也具有个性化特征。跟(🏈)不上时代发展(😁)，管理迟滞，都会(😷)或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日(🧝)，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业(🤶)再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人(💗)人网，如今(🤼)在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其(🥕)背后的人人公司（以下统称“人人”）(➗)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时(🔺)，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的(🤷)互联网界(📖)大佬。周(🐌)鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我(💲)第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来(🏔)，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳(🐹)华不再，在陈一舟的(🐣)带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游(🧔)戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经(🤵)的业务核心—(🌟)—社交(🉑)网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手(🔱)车销售业务。资本涌(🙆)动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(🦐)(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为(🏑)4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司(👒)开展二(🚌)手车业(🌪)务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手(🥡)车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本(🐗)从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿(🧞)美元。

而此前(🍓)曾被赋予厚望的(🛁)互联网金融(⛔)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公(🤬)司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资(🍂)料(💍)发现，去年12月份，该数(🆘)据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(🖱)4600万、5100万。

公(😝)司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营(🐨)收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于(🔅)上周人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价(🍊)大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的(🙊)收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(♎)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过(🥔)70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化(🈚)中(➿)的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少(💑)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(💲)示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(📽)被看作是不错的选(⛓)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现(😭)，短短几(💢)年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域(🛩)，但并未真正做大做强(😌)。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露(🗒)称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全(😒)资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实(👥)上(🎻)，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包(🕳)括其持有的美国在线借(💠)贷公司Social Finance Inc.、雪球(🧀)等44家公司的股份(🐖)、在6家投资基(🈲)金中的权益及(🛤)人人子(🗑)公司(🍜)运营的广告(👽)代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营(🕜)其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结(🐰)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募(🐽)配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场(📃)流通，且没有计划上市，其股份(💴)将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空(🚈)”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证(🥋)券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包(🥖)括人人网社交(♉)和直播业务，有(📿)序(🔹)增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日(🗃)实现各个运营业务的股东价值。

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