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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发(🐅)布了(💻)2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不(👌)代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少(🥗)儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持(🌞)续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运(📈)营现(🌧)金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈(😟)利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数(🔵)据的(🍆)区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性(💒)的一次性非经营支出剔除，包括股(🏈)权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是(🎐)以下几个原因。

首先，用户(🏺)数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度(🌽)51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学(💟)生。另外，每位付费学生的平均支(🚰)出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此(❤)项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务(🏙)上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一(⚓)对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度(😻)的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利(🏦)能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏(🐜)平衡点，实现(🌙)盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实(😻)现盈利，那(🌩)么2019年第四季度将面临巨大(🍐)的业绩挑战。此外，对于教育(💸)行业来说，由于学生在第(💛)四季度较为忙绿，K-12学生在此(🖇)时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时(⏮)间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育(🎰)行业的季节周期特性所决(🈚)定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教(🌍)学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲(🖲)教(✊)青少一对一。彼时市场上有部分投资者持(🕍)消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于(🌑)教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看(🍎)，51talk“下沉(💅)”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突(🦒)围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝(🕥)、京东等强大对手中(🛠)脱颖(👄)而出，离不(😳)开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年(💹)覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外(😇)教的战略(🐒)地(👥)位。

与竞争对(🎡)手VIPKID只采用北美外教相比，菲(😭)律宾(🌽)外教(⛸)的人工成本更为低廉(🎀)。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均(🎾)工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内(🏮)发达城(⏰)市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价(🍹)可低至40元。

不过(👠)现在看来，51talk虽(🏫)然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的(🌷)。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教(🍳)育宣布推行城市合伙人计划，目(🥀)标是未来三年发展城市合(🎭)伙人(💿)300家。同样(✏)是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融(😔)资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒(🥂)体资讯赛道的趣头条一再向人们(🔖)展(🤕)示了下沉(✌)市场的广阔前景，在线(〽)教育(🏙)行业的“拼多多”会(💸)是51talk吗？拭目以待(🛢)。

责任编辑：公司观察

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