《毛人片黄色不要钱》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公(👤)司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少(🚦)暴露出问题，并最终体(🌯)现在市值的(〰)变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再(🐺)上台阶。

曾被看作(💯)是中国版(🤾)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公(⛔)司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其(🔞)上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网(😸)界大佬。周鸿(🚹)祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二(🐟)，我第(🛴)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多(🚌)的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内(🦌)人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人(🛀)选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过(🌏)的板块包括游(🏂)戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最(🎢)新的财务数据来(😊)看，公司净亏损进一步扩大，主要营收(📷)来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人(⛎)人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元(💷)，较上年(🔬)同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同(📖)期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事(♿)汽车交易的(😿)子公司(😞)所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿(🚜)美元，占其总营收(🧖)的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手(🗻)车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的(🍖)营业成本从去年同期的(🔛)1450万(🏗)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人(🐱)直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为(💨)1470万美元(🐸)，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑(🥊)中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、(⛎)2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、(🏢)4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季(💛)度的净营收或(📈)在1.4亿(♟)美元-1.45亿美元之间，较2017年同(💷)期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元(🅰)的消息，上周五，公(🐑)司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收(💩)盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间(🎸)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在(🚦)不少(😽)人眼中，人人(♑)网似(🌷)乎更(🕡)像是一家风投型公司。

资(⛔)料显示，近年来人人网先后投资了(🍺)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🃏)被看作是不(🚞)错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先(🌀)后布局社交网络平台、游戏、互联网金融(❕)、直(👮)播、二手车、区块链等(🎁)各个领域，但并未(🥐)真正做大做强。

同时，记(🏦)者注意到(📎)，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交(💬)易将对(😦)公司(🈴)的财务报表产生重大影响。

据(🚭)了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的(🍛)作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🅿)，这部分资产也被看(🐟)作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司(🔭)的股份、在(🔔)6家投资基金(❌)中的权益及(🌷)人人子公(🔛)司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其(🖍)社交网络、二手车和SaaS业务(🕤)，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没(🏮)有计划上(🐬)市，其股份将定(🎡)向配售给人人公司(⛳)股东中符合特定资格标准(🥘)的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(🌛)小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计(🧙)划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争(🍖)取早日实现各个运营业务(🚊)的股东价值。

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