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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一(💤)服务实(💎)现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿(🐾)英语转型的效(🍮)果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青(🦌)少一对一，似乎取得了不错(🌽)的效果。依靠下沉市场(📿)的广阔前(🏏)景，51talk会是在线教育行业(🔎)的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏(🌌)损或将(⛩)持续

12月9日，51talk公布2019年第三季(🔃)度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损(♎)为180万元，同比收窄(🕛)97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则(🧥)为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市(🐏)场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务(🍠)数据的(🌷)区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经(👡)营支出(🍛)剔除，包括股权激励(🍼)费用等。

从财务角度来看(🚢)，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单(🏬)价稳步上升。根(🍀)据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万(🦅)；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程(🎀)的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三(🕐)季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收(📋)到了成效。从(📑)第(🥪)三季度报告中的关键运营数据(🚀)可以看出，除了现(⛄)在最主(👜)要的(🧖)K-12大众市场一对一(🚽)服务，其他诸如K-12小班授课(🈴)、成人授课、K-12美国学校一对(⛷)一授课等(🔰)业务都出现(🉐)不同(♏)程度(🚶)的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看(🥇)，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈(👎)利能力有所提升。

虽然在2019年第(🤞)三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度(🛫)将面临巨大的(🐢)业绩挑战。此外，对于教育行业(💱)来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个(🥖)季度51talk或许(🔷)不能取得像第三季(✖)度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的(🌦)。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由(🍢)于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向(📸)高端在线少(📸)儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资(🥤)者持消极态度(❔)，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了(🛷)不错的效(🔹)果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线(💭)城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了(🎄)51talk的千城计划，力求2019年覆盖(💎)1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北(🍪)美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的(🐣)北美地区。、

公开资料显示，51talk的外(👈)教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的(😻)。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育(🦂)与巨人教育宣布(🔸)推行城市合伙人(🎄)计划，目标是未来三年发展城市合伙人(🆑)300家(⏱)。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多(🐶)多、手机赛(🏑)道的小米(🚞)和OV、(😮)媒(🍾)体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市(🗑)场的广阔(🔞)前景，在线教育行(♌)业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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