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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示(🖋)，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—(👍)K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经(🈳)累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线(🌽)少儿英语转型的效果(🕎)不(🚁)佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效(🏖)果。依靠下沉市场(💣)的广阔前景(⛓)，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升(🐻) 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同(😜)比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三(🅿)季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元(♿)，同比(👕)下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出(🏚)170万元。此外，K-12大众市场(⛺)一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利(⛸)0.027亿元。目前，K-12大众市场一(📰)对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非(🦊)经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个(🎟)季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上(🚾)升了23%。此类学生特指(📗)在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每(⏬)位付(🚪)费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年(🆔)此项数据还未(😾)公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从(🎑)第(🌕)三季度报告中的关键运营数据可以看出，除(📗)了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现(🦌)不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期(🐋)的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品(🐨)结构所(♈)致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏(⏸)损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经(🃏)累计亏损1.01亿元，如果要(💆)求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将(🔔)面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业(🎥)来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意(🛠)愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一(☝)般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能(🏠)取得像第三季度一(🦐)样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期(🕣)特性所(💀)决定的。

据报道(💻)，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净(🚫)利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年(🔁)，51talk历经向k-12教学转型和向(⏰)高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲(🔻)教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度(🎶)也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似(💀)于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其(🔃)对非一线城市等下沉市场的重视和相对(🤱)低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人(🥄)民币，远低于国内发达城市，更不要(☕)说薪资水平更高的北美地(🎃)区。、

公开资料(📻)显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现(📃)在看来，51talk虽然拥有各种优势对(🤤)下沉市场(🤝)进行突破，但其面对的竞争也是激烈(🎎)的。除(⛳)了早在2014年、2015年就(🗻)开始布局非一线城(🚇)市的(👎)新东方、(🕳)好未来等巨头外(🔹)，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城(🧜)市合伙人300家。同样(🍬)是4月，高思教育在完(🍺)成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃(📂)的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的(🆑)拼多多、手(🈺)机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一(🚵)再向人们展示了下(🍇)沉市场的广阔前景，在线(🚾)教育(🌡)行业的“拼多多”会(🗺)是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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