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人人网上市七年芳华不再 市值缩水(✈)逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时(🌔)代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或(🏽)多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日(✊)，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台(🧒)阶(⏳)。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人(🅱)网，如今在其原有的社交道路上越走越远(🔉)。

2011年，其背后的人人公司(以下(🔤)统称“人(🛫)人”)登陆纽交所上市(👃)首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌(📎)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾(📮)是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第(🕰)三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面(👄)独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳(📒)华不再，在陈一舟的带领下，人人经历(🧣)了多番转型，涉足过的板块(😻)包(🎹)括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾(⛓)经(🐃)的业务核心——社交网络已被逐(🏐)渐边缘化(🏠)。

从(⌛)最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大(🕤)，主要营收来源是旗下的二手(🐼)车(🚒)销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损(🖤)幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报(😐)，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计(🕘)算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属(📒)于公(🍇)司的净(🤜)亏损为4160万美元，较上(✒)年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营(🗿)收大幅增长的主要原因，来源于公司旗(📳)下从事汽车(🏮)交易的子公司所开展的二手车销售业务，数(🧘)据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销(🐓)售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大(🔳)幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万(🚤)美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益(🔹)于(🥚)人人直播的收入增长，公司的互联网(🏭)增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(🌩)意的是，公司旗下人人网的用(❄)户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用(👥)户数约为3100万。而记者查阅(🍭)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期(💚)增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股(🚘)美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股(🚮)。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过(🗿)80%。截至(🥈)北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为(🔬)1.68亿美元，与2011年上(🈲)市时超过70亿(🥋)美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向(👡)记者表示，人人网净(🦍)亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网(🚸)时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟(🧕)的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(♌)示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看(🧠)作(🎦)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路(🧚)径可以发现，短短(😫)几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手(🈵)车、区块(🎿)链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披(🔙)露称，2018年4月30日(🎑)公布的交易将对公司的(💣)财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很(💯)大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的(🍺)核心资产，包(🐍)括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的(🍙)广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运(🕹)营其社交网络、(😨)二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有(🦒)OPI任何股份，OPI将完全由私募配售(👍)中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划(🈷)上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该(👧)公告发布后，即(⛔)遭到部分投资者的质疑(💤)，此举是否有“掏空”人(🛹)人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人(🏢)网社交和直播业务，有(🌭)序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营(♌)业务的股(🔘)东价值。

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