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人人(👐)网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的(📘)发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也(🏤)具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(➖)值变迁，引(😁)起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越(😅)远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了(😋)70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风(🛫)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是(🦋)与马云、马化腾齐名的互(🤫)联网界大(🏼)佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神(💬)巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导(🌉)”人选。

如(💳)今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足(🔒)过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手(💯)车、区块链等，但其(🏊)曾经的业(👾)务核心(🏡)—(😗)—社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一(👡)步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的(👝)风口，人人又将何去何(🏩)从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净(🏽)营收为(🏨)1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元(💸)，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人(⏮)营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数(🌕)据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(🕋)总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二(🥕)手车销售成(🥎)本的增加，公司今年一季度的营业成本从(🤦)去年同期(🚙)的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前(🐟)曾被赋予厚望(🛃)的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的(🈳)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的(🆙)互联网增值服务和其他(🦇)营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(🍲)旗下人人网的用户数量在(🏵)持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万(🖥)。而记者查(🐸)阅(😾)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报(⏺)中提及，预计2018年第二季度的净营(🏓)收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(🌲)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价(🚐)跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值(🐔)仅为1.68亿美元(🌯)，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初(✅)的3%。

引发投资者质(🥕)疑

有不愿具名的分析人士向(🙄)记者表(🤝)示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互(⛎)联网时(🤔)代变化中的机会。而其业务转型，颇有(🐁)些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车(🛀)平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错(🎬)的选择。

相比之(🚅)下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展(🧐)路径(🐙)可以发现，短短几(💪)年时间(🧘)内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区(✊)块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重(🧥)大影响。

据了解，该(⛴)事项即为4月30日晚间，人人披(🏸)露的一份(👷)交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线(🙏)借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份(😢)、在6家投资基金(🥕)中(♈)的权益及人人子(✅)公司运营的(🅿)广告代理业务(🏩)。在上述资产(🦍)剥离后，人人公司将(🗓)继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配(🌧)售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配(👡)售给人人公司股东中(🌓)符合特定资格(🙃)标准的投资者(🈷)。

事实上(🐌)，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易(🐩)委员会提起申诉，要求阻止(🌙)公司上述资产出售计划。

而陈一舟(🙅)表示，公司未来(🚒)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加(🍥)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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