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人(📰)人(🔈)网上市七年芳华不再 市值缩(🔳)水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上(🍡)市公司的发展，几乎都带(⏰)有深刻(🕣)的时代(🌔)烙印，也(🌨)具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出(🥘)问题，并最终体现在(🧐)市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感(🏰)悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股(🐆)价为2.44元/股(📱)，总市值跌至(💠)1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的(🈸)互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一(🌇)聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方(⛪)面独到的眼光和直觉。但在不(🤨)少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职(🆘)的“领导”人选。

如(🗑)今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播(🌙)、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损(🌫)进一步扩大(🕣)，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计(🥍)财报，报告期内(🆓)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公(💊)司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易(➿)的子公司所开展的二手车销售业务，数据显(🔊)示，该项收(🎨)入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开(🐐)展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季(🎲)度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予(🏝)厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑(〰)。数据(🐅)显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降(🌪)76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互(🐠)联网增值服务和其他(👢)营收为1470万(🐨)美元，较2017年同期(🏄)增长26.5%。

但值得注意的是，公司(🤮)旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人(🚃)网月独(🧚)立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料(🔝)发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、(🏅)2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别(🐁)为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报(👽)中提(💟)及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(🏼)间，较2017年(👀)同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每(🌆)股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值(🐪)仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引(🔒)发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大(👇)，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少(🎐)人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人(🀄)人网先后投资(♟)了(🦖)SoFi、雪球、香港货运(💶)用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、(🛍)直播、二手车、区块链(🏑)等各个领域，但并未真正做大(👿)做强。

同时，记者注意到(🛠)，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日(🙊)公(🐎)布的交易(🐀)将对公司的财务报表产生重大影响(🚻)。

据了解，该事项即为4月30日晚(💈)间，人(📗)人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、(💧)雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产(🧥)剥离后，人人公司将继续运(🤨)营其社交网络、二手车和SaaS业务(🎓)，保留纽交所上市公司身份。

私(⬇)募(🎈)配售(🏵)结束后，人人将不再持有OPI任何(🤢)股份，OPI将(⬅)完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发(🐩)布后，即遭(🀄)到部分投资者的质疑，此举(🍎)是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证(🛩)券交易委员(🕡)会提起(🍅)申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈(🐈)一舟表示，公司未来几个季度的阶段(🗝)性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实(😒)现各个运营业务的股(🧦)东价值。

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