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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻(🏆)的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟(🎧)滞，都会或(🔠)多(🤓)或少暴露出问题，并最终(✍)体现在市值的变化上。今日(🎈)，本报聚焦文娱巨头(🌫)市值(🦉)变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再(🌲)上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网(🎡)，如今在其(🍊)原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人(🐖)公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但(🚒)截至北京时间6月26日收盘，公司股价为(🐡)2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互(👎)联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟(💞)的聪明，更多的体现在投资方面独(🕊)到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人(🍎)选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了(🔍)多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联(🧀)网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被(❄)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计(🙇)财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源(🥊)于公司旗下从事汽车交易(😟)的子公司所(🏫)开展的二手车(🧕)销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去(🙂)年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务(🥄)板(🈵)块的收入(✒)就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同(🧡)期的1450万美(💅)元，上涨至1.286亿美(🍀)元。

而此前曾(🐿)被赋予厚望的互联网金融业务，却(🌔)出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净(🌲)营收为220万美元，较2017年同期的930万美元(🌳)下降76.4%。

此外，受益于人人直(🔀)播的收入增长，公司的互联(🏷)网增值服务和其(🛍)他营收(🍛)为1470万美元，较2017年(💿)同(🖲)期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财(💊)报显示，2018年3月份，人人(😀)网月独立登(📥)陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别(🏒)为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净(🔔)营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年(👗)同期增长527%至549%。

目前来看，受(📉)益于上(🚣)周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大(🏣)涨155.83%，报收于(🍋)2.36美元/股。

但即便如此(👿)，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相(👠)比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市(📰)值仅为1.68亿美元(🎋)，与2011年上市时超过(🛀)70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并(💼)未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、(🔦)互联网投资理财平(💹)台(🥜)金斧子等，都被看作(🛸)是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以(😷)发现，短短(🐤)几年时间内，人(🚨)人网已先后布局社交网络平台、游戏、互(😃)联网金融、(🏵)直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产(🔍)生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披(💿)露的一份交易(🏺)方案，将资产中的很大(🐫)一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看(🎂)作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的(🚽)股份、在6家投资基(😸)金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离(🏰)后，人人(🥪)公司将继续(📼)运营其社交网络、二手车和(🍑)SaaS业务，保留(🤵)纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何(🥎)股份(🕋)，OPI将完全由(🎠)私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🛌)东中(⛺)符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小(🐄)股东向美国证券交易委员会提起申(🥒)诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示(🗂)，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交(👧)和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早(🏄)日实现各个(🔲)运营业务的股东价值。

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