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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化(🍬)娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨(🛀)头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是(📒)中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走(🥫)越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽(☝)交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京(🍇)时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之(⏪)时，其(👘)掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的(🤟)互联(🏓)网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明(🌀)，更多的体(🤕)现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足(🐃)过的(🖱)板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、(🕌)区块链等，但其曾经的业务核心——(👟)社交网络已被(😡)逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一(🔙)步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务(🥔)。资本涌(💏)动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财(🔧)报，报告期内，按照美国通用(💾)会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属(🖤)于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩(📯)大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二(🍨)手车销售业务，数(📃)据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财(🕷)报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度(👊)的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋(😚)予厚望的互联(🥤)网金融(🥇)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公(💎)司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收(✉)入增长，公司的互(📦)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在(🏎)持续下滑(🛋)中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份(🛎)，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(🍆)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及(🛃)，预计2018年第二季(⛄)度的净营(🥓)收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人(👪)人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已(🧢)不足当初的3%。

引(🌳)发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其(🥝)业务转型，颇有些陈一舟(😢)的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来(🖊)人人网先后投资了(🖱)SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财(🎬)平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的(💍)发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链(🍤)等各个领域，但并未真正做大(🤽)做强。

同时，记者注意到，在此(😌)次(🤕)财报(💉)中公司披露称，2018年4月30日公布的(📢)交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人(🥨)披露的一份交易(🍪)方案，将资产中的很大一部分(🧣)以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心(🥦)资产，包括其持(👣)有的美国(📥)在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球(👵)等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人(🕰)子(🤽)公司运营的广(⛴)告代理业务。在上述资产剥离后，人人公(🧙)司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份(🔩)。

私募(😖)配售(🏝)结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(🛤)私募配售中的买家拥有。OPI股(😉)票不会在公开市(🤦)场流通，且没有计(👔)划上(👑)市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定(🙁)资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后(🍇)，即遭到部分(🚷)投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(🕰)小股东向美国证(🎈)券交易委员会提(🐎)起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司(🏓)未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包(📫)括人人网社交和直(🛳)播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运(💔)营业务的股东价值。

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