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人人网上市七(🕋)年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上(🚇)市公司的发展，几乎都带有深刻的时代(🚬)烙印，也具有个性化特征。跟不上时代(🌃)发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题(🖥)，并最终体现在(✝)市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市(🏌)值变迁，引起大家深度思考(🚗)，感悟并推动行(⭕)业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的(🏹)社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市(🎯)值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市(🌔)之初的3%。

风(👱)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名(🖼)的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第(💫)一聪明的当属陈一舟，雷军(👅)第(🌸)二(🧣)，我第三”。作为股神巴菲特的(🙏)粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼(💵)光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今(🥙)芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉(🎧)足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐(♿)渐(🤝)边缘化(🚰)。

从最新(🏭)的财务数据来看，公司(💁)净亏损进一步扩(🗡)大，主(🚾)要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国(💿)通用会计准(⏮)则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(🎏)元，较上年同期增长570%；归属于公司的(🦑)净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示(⬛)，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司(🔻)开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了(😳)1.21亿美元(📼)，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度(🐺)的营业成(🕡)本从去年(📟)同期的1450万美元，上涨至(🕌)1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美(⛏)元下降76.4%。

此外，受益于人人(❎)直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注(⛎)意的是，公司旗下人人网的用户(🤜)数量在持续下滑(⛺)中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅(💤)资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及(🎷)2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计(🤫)2018年第(🥙)二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(⛷)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首(🍺)日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿(👝)美元，与2011年上市时(⛔)超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时(🍡)代变化中的机会。而其(🦏)业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是(♎)一家风投型公司(🏯)。

资料显示(🚾)，近年来人人网先后(🎖)投资了SoFi、雪球、(🖋)香港货运(🌀)用车平台GoGoVan、互联网投资理财平(👨)台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时(💩)间内，人人网已先后布局社(🎀)交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年(🐤)4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🚜)产生重大(🚶)影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被(🔔)看作是人人的核心资产(👞)，包括其持有的美国(😘)在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资(🍳)基金中的权益及人人子(👚)公司运营的广告代理业务(🍭)。在上述资产剥(🆎)离后，人人公司将继续运营其社交网络、二(🛵)手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人(🎃)人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配(🥪)售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公(🎱)司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小(📛)股东向美国(👏)证(✋)券交易委员(🐻)会提起申诉，要求阻止(💼)公司上(🥨)述资产出售计划。

而陈一(🧀)舟(🥄)表示，公司未来几个季度的阶段性目(⚾)标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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