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51talkQ3：亏损(👑)同比收(🦈)窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发(🌀)布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的(🌞)非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如(🛢)此，这并(🚪)不代表2019年51talk将达到(🧐)或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端(🖍)在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下(🧗)沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景(🛎)，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公(👡)布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了(📏)35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为(🏧)530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈(🤶)利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的(📦)一次性非经营支出剔除，包括股权激励费(🗝)用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户(🏌)数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定(🚨)时期内至少预定了(🤩)一个付费课(🐻)程的学生。另外，每位付费学生的平均(🧥)支出也由2016年的6.6千(🕠)元上涨至2018年的10.1千元。虽(🚩)然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称(🚟)其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略(🚏)转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩(🕷)。2019年第三季度51talk的小类(🔣)产品毛利率由去年同期的32%上升至(🚺)56%，上升了24个百(🎺)分点。51talk解释这是由于(🤕)减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构(📿)所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽(🕗)然在(🤹)2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达(🌼)到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏(🤯)损1.01亿元，如果要求其在2019年度实(👢)现盈利，那么2019年第四季度(⛰)将面临(🎑)巨大的业绩(🔉)挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一(🐆)般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议(🔴)上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净(🔵)利率可能为负。

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关键词“下(🛳)沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认(👨)为即使在非一线下沉市场，学生家长(💗)对于教育产品的价格敏(🆕)感度(🎐)也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲(👖)教”的(😵)战略还是取得了不错的效果(🐯)。

这一“突围”方(🖊)式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多(➿)多，之所(🎫)以能在淘宝、京东等强(🗺)大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城(🕝)市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼(🎵)CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战(😆)略地位。

与(🛅)竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲(🏗)律宾外教的人工成本更为低廉。要知(🏔)道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资(⛰)也不过2000-3000元人民币(🕔)，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场(♌)进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来(🥤)等巨头外，2019年4月，精锐教育(🆎)与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城(🤦)市合伙人300家。同样是(🎩)4月，高思教育在完成D轮(💇)1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式(💫)，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以(💖)上的县市。

电(🅿)商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市(👧)场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司(🕐)观察

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