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51talkQ3：亏损同比收(🎂)窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新(📽)浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季(📼)度51talk实现了有史以来最小额(🚖)度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市(😿)场一对一服务(⚓)实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平(👀)衡点。2019年前三个季度(⛽)51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳(🎛)之后，51talk采用(🔢)“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场(🛐)的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏(🍕)损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业(🐵)绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长(🌹)了35%；(🏬)2019年(🏕)第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流(🌓)入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服(🍾)务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个(🎠)原因。

首先，用户数量和人均单价(📿)稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为(🅱)16.32万，到了2018年这一数字则上升(📯)至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一(🍜)个付费课程的学(🔈)生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年(💡)的10.1千元。虽然2019年此项数(🏥)据(🥞)还未公(🌆)布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战(🎳)略转型收到了成效。从第三季度报告中(👓)的关键运营数据可以看(🤟)出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、(🚞)成人授课、K-12美国学校一对(🔕)一授课等业务(🔹)都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率(❄)由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构(⬛)所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同(💭)期为63.8%，盈利能力有所提升(👂)。

虽然在2019年第三个(🏙)季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季(➡)度51talk已经累计亏损1.01亿元，如(😱)果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由(🎏)于学生在(🅿)第四季度(🥀)较(💶)为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而(💫)第三(🛤)季度学生一般倾(😦)向于利用暑假时间更多的进行课外辅导(💢)。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道(🤜)，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对(🤒)一业务的非(🚖)GAAP净利率可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转(🐀)型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上(🎣)有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本(🏀)期报(🌾)告来看(🍅)，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突(🤽)围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中(🗡)脱颖而出，离不开其对非一线城市(👰)等下沉市场的重视和相(👳)对低(🛡)廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾(😌)外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北(🚅)美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律(🃏)宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远(♟)低于国内(✋)发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课(📝)时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种(🍒)优势对下沉市场进行突破，但其面对的(🗓)竞争也是激烈(🗼)的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年(🚈)发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融(🚎)资(🌾)后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼(⏩)多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在(🈶)线教育行业的“拼多多”会是(🔓)51talk吗？拭(🍀)目以待。

责任编辑：公司观察

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