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人人网上市七年芳华不再(👃) 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一(🍿)家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管(🤴)理迟滞，都会或多(⛱)或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变(🌩)迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中(👅)国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就(💎)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股(🕯)神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内(🍽)人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领(⛴)导”人选。

如今芳华(💐)不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联(🎾)网金融、直播、二手车、区(💭)块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营(📀)收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照(📟)美国通用会(🍷)计准则(😌)(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公(🔓)司的净亏损(🥓)为4160万美元(🈹)，较上年同期的净亏损1620万美(⚫)元扩大(🌩)157%。

具体来看，人人营收大(😖)幅增长的主要原(🌟)因(🙎)，来源于公司(🤪)旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为(🗯)1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后(📆)，在2017年财报中，二手(🤲)车业务板块的(🍛)收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销(👶)售成本的(🤕)增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨(🙃)至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联(🏇)网金融业务，却出现了较大幅度(🍒)的下滑。数据显示，一季(🏊)度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美(🛁)元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收(🎣)入增长，公司的互联网增值服务和其他营(👥)收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用(🥣)户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为(💅)3200万。2016年、2015年及2014年(🙄)的3月份，其独立登陆(🎨)用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(🚏)2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上(🍷)市首日的收盘价18.01美元/股相比，当(🐻)下股价跌幅超过80%。截至北京(🕰)时间6月26日收(😓)盘，公司总市值仅为1.68亿(🆓)美元，与2011年(🚩)上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示(🥕)，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会(🦑)。而其业务转型，颇有些陈一舟的个(🔼)人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(⚽)示，近年来人人网先(🐋)后投资了SoFi、雪球、(🤾)香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平(🎚)台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之(🎁)下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳(💐)理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社(🆎)交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并(🐨)未真正(🤤)做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易(😤)将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的(🎈)很大一部(📥)分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括(⚓)其持有的美国在线借(😉)贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人(🍚)人子公司运营的广告代理业(🚆)务。在上述资(📨)产剥离后，人人公司将继(🏛)续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资(🚆)格标准的投资者。

事实上(🗣)，在该公告(💼)发布后，即遭到部分投资者的质疑，此(🚜)举是否有“掏空”人(🌒)人的嫌疑。甚至已有(❔)多位(🕘)小股东向美国(🧕)证券交易委员会提起申(🌺)诉，要求阻止公(🦎)司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司(🈁)未来几个季度的阶段性目标，是各(⏫)事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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