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人人网(🆖)上(🎏)市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅(🦗)余空壳？

编者按:任何(🚚)一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或(🌰)少(🕸)暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日(🍲)，本报聚焦文(🕌)娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台(🥛)阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道(🍢)路上越走越远。

2011年，其背后的(🐐)人人公(⏰)司(以下统(🐅)称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为(🐜)2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第(😓)一聪明(🔡)的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特(📐)的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体(🚲)现在投资方(🕯)面独到的眼光和直(📕)觉。但在不少业内人士(🖥)看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过(👒)的板块包括游戏、团购、互联网金融(🚍)、直播、二手车、区(🐊)块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用(🥔)会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长(🦄)570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要(🔳)原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿(🧝)美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就(🔴)达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售(👚)成本的增加，公司今年(🙈)一季度的营业成本从去年同期的1450万美元(🚄)，上涨至(🅾)1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直(📻)播的收入增长，公司的互联网增值服务和(🌹)其他营收为1470万美元，较(🔙)2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、(🥜)5100万。

公司方面在财报中提(😾)及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元(🕊)-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每(🔕)股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如(🏺)此，与2011年上市首(👅)日的收盘价18.01美元(🦅)/股相比，当下股价跌幅(🛠)超过80%。截(🕘)至北(🥎)京时间6月(🍝)26日收(📯)盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初(🦖)的3%。

引(🛬)发投资者质疑

有(🛃)不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机(👣)会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚(🍹)至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资(😉)料显示，近年来人人(🌩)网先后投资(🧜)了SoFi、雪球(🛩)、(👳)香港货运用车平台GoGoVan、(🦆)互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错(💭)的选择。

相比之下，其核心主业的发(🚴)展态势并(🙍)不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人(🦖)网已先后布局社交网络(❕)平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个(🐺)领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此(🙋)次财报中公司披露称，2018年4月(🔼)30日(🎵)公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元(🍜)的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人(✨)的核心资产，包(⛺)括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公(🌾)司身份。

私募配售结束后(📴)，人人将(💡)不再持有OPI任何(🧗)股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股(📀)份将定向配售给人人公司股东中(🚪)符合特定资格标(🥈)准的投资者。

事实上，在(㊙)该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否(😓)有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国(🔕)证券交易委员会(🕺)提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一(🚉)舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包(💬)括人人网社交和直播业务，有(👦)序(🤷)增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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