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51talkQ3：亏损同比收(👶)窄97% 或成在线教育拼多多(🎥)？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市(🥂)场一对一服务(🍢)实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个(💃)季度51talk已经(🏒)累计亏损(🆒)1.01亿元。

另(🕥)外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语(❓)转型的效果不佳之后，51talk采用“下(🍮)沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少(🈯)一对一，似乎取得(🖊)了不错的效果。依靠下沉市场(🌾)的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多(🔳)”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续(⬛)

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿(➖)元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净(✂)亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目(👛)前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经(💺)常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三(✅)个(♎)季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个(📶)原因。

首先，用户数(📆)量和人均单价稳步上升。根据历(㊙)年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到(🦂)了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三(🦐)季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学(🐛)生的平均支(🔤)出也由2016年的6.6千元上涨(🖇)至2018年的10.1千(🥉)元。虽然2019年此项数据还(🙄)未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季(🤼)度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务(🚜)，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一(🗂)对一授课等业务都(🚿)出现不同程度的收缩。2019年第三季度(😧)51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低(🆒)毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体(🙇)来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为(😂)63.8%，盈(😽)利(🍞)能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并(🏐)不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡(🦇)点，实现盈利。2019年(🦈)前(🤱)三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年(💘)第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由(🧥)于学生在第四季度较为(😋)忙绿，K-12学生在此时段内参(🧦)加教育培训的意愿会降低，所(🕣)以第四季度并非传(📆)统(👐)旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道(🐋)，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净(👻)利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和(⏩)“菲教(💀)”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端(🦏)在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度(⛲)也(👚)有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时(🎙)下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不(🎟)开其对非一(🐃)线城市等下沉市场的重视(🐢)和相对低(🐹)廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳(🛤)佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与(🌏)竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律(⏳)宾外教的人工成本更为(⏯)低(🔬)廉。要知道即(🚽)使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的(🍩)北(🍳)美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至(🏪)40元。

不过现(🔮)在看来，51talk虽(🛂)然拥(🚜)有各种(🔙)优势(🎿)对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行(♒)城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖(🚪)90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手(💊)机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是(🥍)51talk吗？拭目以(🗑)待。

责任编辑：公司观察

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