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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经(🍲)讯(💕) 12月9日，51Talk发布了2019年第(⭐)三季度财报(👳)。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代(🐤)表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是(⚾)，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依(🏝)靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩(🔷)全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度(🖱)业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元(🍼)，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第(🔜)三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金(🥌)流入为1.23亿元，而2018年同期(👋)则为现(💛)金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现(🤝)了首次盈利(👒)，非GAAP盈利0.027亿元(🎢)。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的(🆓)区别在于，非GAAP财务数据会将非经(🏵)常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等(🤖)。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以(👖)下几个原因。

首(🔟)先，用户(🏽)数(🍆)量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数(🕞)量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万(💎)；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支(🕖)出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的(💁)10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一(🏰)产品的价格有所提升(🎇)。

其次，业务上的战略转型收到了成(🤷)效。从第三季度报告中的(🐋)关键运营数(🗓)据可以看出，除了现在最主要的K-12大(🌀)众市场一对一(🕑)服务，其他诸(🎮)如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同(♉)程度的收缩。2019年第三(👛)季度51talk的小类产品毛利率由去年同(🤗)期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体(📱)上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累(🔈)计亏损1.01亿元，如果要(🏄)求其在(❇)2019年(🏐)度实现盈利，那么(⌚)2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外(🥎)，对于教育行业(🎹)来说，由于学生在第四季度(♒)较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季(🌄)度学(🏅)生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三(🛢)季度一样的优秀业绩，这是教育(🔖)行(🎈)业的季(🛑)节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历(🏊)经向k-12教学转型(🍽)和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育(😏)产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等(🥎)强大对手中脱颖(🔵)而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相(🔧)对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出(🗑)了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地(🕍)位。

与竞争对(🔮)手VIPKID只采用北美(🏉)外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾(📝)首都马尼(🥩)拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要(🐻)说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程(🌓)平均课时单价可低至40元。

不过现(🐽)在看来，51talk虽(🦉)然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但(🎁)其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、(🏦)2015年就(⛸)开始布局非一线城市的(🕜)新东方、好未来等巨头外，2019年4月(🐧)，精锐教育(📥)与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在(👻)完成D轮1.4亿美元(🤢)融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示(👹)了下沉市场的广(🙅)阔前景，在线教育行业(💧)的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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