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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公(😂)司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(🍐)，都会或多或少暴露出问题(👙)，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚(🏺)焦文娱巨头市值变迁，引起大家(📒)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今(🎾)在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司(🥈)股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈(🔳)一舟的聪明，更多的体现在投资方面独(😏)到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如(💬)今芳华不再，在陈一舟的(🧓)带(🥡)领下，人人经历了多番(📪)转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融(🙈)、直播、(🎑)二手车、区块链等，但其曾经的(🏉)业务核心——社交网络(☔)已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🌫)看，公司净亏损进一步扩大，主(🔦)要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风(✈)口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未(🍑)经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公(🐩)司总净营(🐏)收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上(🤨)年同期的(🚙)净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售(🏍)业务，数(🌠)据显示(🎺)，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务(🚚)后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加(🥦)，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾(🌪)被赋予厚望的互联网金融业务，却(🐬)出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万(🍭)美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外(🏇)，受益于人人直播的收入增长，公司的互(🐠)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在(🕎)持续下滑中。财报(🚊)显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而(🎍)记者查(🎑)阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季(🐰)度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看(⚫)，受益于上周人人(⚡)宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的(🎋)消息，上周五，公司股价大(🥛)涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日(🤱)收盘(🕷)，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不(🍻)足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向(➡)记者表示，人(💠)人(🎀)网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网(📿)似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金(💊)斧子等，都被看作是不错的选(♉)择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不(🆕)明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年(❣)时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领(🌇)域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公(🥪)司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的(🧞)财务报表产生(🌕)重大影响。

据了解，该事项(🎺)即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一(🚂)部分以5亿美元的作价(📶)转让给(🚏)全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也(🌃)被看(🔩)作是人人的核(🍮)心资产(⬆)，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等(👅)44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广(🍃)告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交(🧗)网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票(🧓)不会在公开(😫)市场(🍂)流通，且没有(🕢)计划上市，其股(🐷)份将定向配售给人人公司(✌)股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否(🏻)有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易(〽)委员会提起申诉，要求阻止公司上(🏭)述资产出(🍹)售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段(🤸)性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调(🏤)整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价(🚹)值。

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