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人人网上市七年(💚)芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人人网(👊)上市七年芳华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化(😣)娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征(🎖)。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感(🔱)悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的(🐲)社交道路(🔤)上越走(🕓)越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人(🚵)”）登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界(🚟)大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷(🈺)军第二，我第三”。作(🕝)为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不(🐈)是一个称职的“领导(😼)”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历(🌛)了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区(🚃)块链等，但其曾经的业务核心——(🙆)社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看(🍆)，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手(💺)车销售业务。资(🍣)本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按(😌)照美国通(🕋)用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同(🆚)期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期(🌥)的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手(🚾)车销售业务，数据显示，该项收入(🕧)为1.236亿美(🌨)元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手(🆙)车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同(🚢)期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此(🤤)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(🐣)的收(🆎)入增长，公司的互联网增(🔃)值服务和其他营收为1470万美元，较2017年(🙃)同期增长26.5%。

但(👎)值得注意(🚓)的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年(🦒)3月(🍠)份，人人网月独立登陆用户数约为3100万(🐆)。而记者查阅资料发现，去年12月份(🔬)，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为(📽)3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(🚟)2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年(🚫)上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至(📻)北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超(💽)过70亿美元的数据相比(🥋)，已(🆑)不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓(👜)住互联网时(💼)代变化中的机会。而其业务转型(🔱)，颇有些陈一舟的个人风格。甚(🍁)至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财(🎸)平台金斧子等，都被(🕶)看作是不错的选择。

相(🛁)比(🍺)之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金(😏)融(😹)、直播、二手车、区块链等各个领域(🌯)，但并未真正做大做强。

同时，记者注意(🎺)到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司(🤔)的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月(💩)30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中(🆎)的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下(🧡)简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作(🗺)是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在(🕥)上述资产剥离(💚)后，人人公司将继续运(😕)营其社交网络、二(📭)手车和SaaS业务，保留纽交所上(🦇)市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持(👞)有OPI任何(🧒)股份，OPI将完全由私募配售(📸)中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售(📷)给人人公司股东中符合(🥧)特定(🚁)资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司(㊗)上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包(🛌)括人人网社交和直播业(🐰)务，有序增加(♐)和调整运营(📈)规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价(♎)值。

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