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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾(⛑)97%仅余空(💁)壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎(🧝)都带有深刻(👮)的时代(🏄)烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟(🍒)滞，都会或多或少暴露出问(🍰)题，并最终体现在市值的变化上。今日，本(🌊)报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾(🏊)被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社(🙊)交道路上越走越远。

2011年，其(🖼)背后的人人公司(以下统称“人(⛔)人”)登陆纽交所上市首日，市值就超(😷)过(😝)了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市(🍱)值跌至(🥘)1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🧙)者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的(🐗)聪明，更多的体现在投资(🏀)方面独到的(🍭)眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又(🚈)并不是一个称职的“领导”人(🚜)选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金(🔍)融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来(🖤)看，公司净亏损进一(🎀)步扩大，主要营收来源是旗(💈)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内(🌐)，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为(🏖)1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人(💳)人营收大幅增长(🐁)的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(📨)总营收的87.97%。

事实上，自去年公(🥞)司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总(🚔)营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却(🙅)出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播(🐘)的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为(🤔)1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意(🎺)的是，公司旗下人人网的用户数量(🔇)在持续下滑中。财报显(😐)示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数(🌎)约为3100万。而记者查阅资料发现，去(🕸)年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据(🥓)分别(🐡)为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提(🕋)及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿(🛐)美元-1.45亿美(⛸)元之(🙇)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上(👺)周五(🍆)，公司股价大涨155.83%，报收(♑)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元(🐏)/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市(🗄)值仅为1.68亿(👆)美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的(💠)机会。而其业务转型(🍣)，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中(🖍)，人人网似乎更像是一家风投型公(💆)司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、(🐳)香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看(🌯)作是不错的选择。

相比之下，其(❎)核心主业的发展态势并不明(🥐)朗。梳理其(📄)发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财(📅)报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🤰)产生重大影响。

据了解(🍻)，该事项即为4月30日晚间，人人披露的(🐅)一份(😔)交易方案，将资产中的很大一部分以5亿(💇)美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下(💊)简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股(🥀)份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广(🦉)告代理业务(🍺)。在上述(👀)资产剥离后，人人(🃏)公司将继续(🐰)运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保(📜)留纽交(🌼)所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有(🔚)OPI任何股份，OPI将完全由私(🗾)募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在(🥪)该公告发布后，即遭到部分(🌜)投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌(🌱)疑。甚(🚸)至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实(⛸)现各个运营业务的股东价值。

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