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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源(🛴)：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发(🏇)布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最(🎂)小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的(📕)业务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管(✔)如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有(🐨)意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一(🤐)对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在(🏏)线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持(🌹)续

12月9日，51talk公布(🧟)2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度(🎖)非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大(🍌)众市场一对一服务实现了首次盈利(🛡)，非GAAP盈利(😓)0.027亿元。目前，K-12大众市场一(👻)对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数(📉)据会将非经常性的一次(🔔)性非经营支出剔除，包括股权激(🦕)励费用等。

从财务角度来(💛)看，2019年第三个(🤯)季度(🏸)51talk业绩的全面提升(💓)主要是以下几个原因。

首(♓)先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年(⚾)这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指(🎓)定(🧝)时期内至(✨)少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元(☝)上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布(🥕)，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度(🌒)报告中的关键运营数据可以看出，除了现(🌥)在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类(🍺)产(🦖)品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少(🍀)低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去(🎓)年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在(🐴)2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史(🎷)最小亏损，但这并(🙄)不代(🆚)表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业(💓)来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此(🚭)时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许(🐭)不能取得像第三季度一样(🎲)的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上(📰)表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花(🍯)顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年(🐐)，51talk历经向k-12教学转型和(🐰)向(📫)高端在线少儿(🔇)英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场(🔂)，学生家长对于教育产品(🅿)的价格敏感度也有限。不过从本期报告(🍦)来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时(🏑)下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中(🐕)脱颖而出，离不开其对非(👳)一线城市等下沉市场的重视和相(📇)对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始(🔫)人兼CEO黄佳佳提出了51talk的(🕵)千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只(🍦)采用(🕘)北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律(🏌)宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民(➰)币，远低于国内发达城市，更不要说薪资(🥔)水平更高的北美地区。、

公开(🎫)资料显示，51talk的(🚚)外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势(😊)对下沉市场进行突(😆)破，但其面对(👟)的竞争也是激烈的。除了早在2014年、(♋)2015年就开始布局(👙)非一线城市的(🚢)新东方、(😔)好未来(🔯)等(😐)巨头外，2019年(⏭)4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三(🚮)年(⛽)发展城市合(🎞)伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元(🍤)融资(⏬)后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和(⬅)OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：(👳)公司观察

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