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人人(🚽)网(🚠)上市七年(🧠)芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人(🤬)人网上(🔐)市七年芳华不再
市值(🐙)缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐(⛽)上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具(🚚)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头(🕴)市值变迁，引(🏋)起大家深度思考，感悟并(🎐)推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称(🐦)“人人”）登陆纽交所(👶)上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收(🔯)盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足(👈)其上市之初(🎩)的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与(💲)马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：(🔃)“湖北第一聪明的当(📒)属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的(🏸)眼光和(🔔)直觉。但在不少业内人(🏬)士看来(📿)，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多(😉)番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但(🤱)其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最(🥊)新的财务数据来(⏩)看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资(🤸)本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披(🔈)露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计(😟)准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(😳)元，较上年同期增长570%；归属(🚖)于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务(🥢)后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年(🐩)2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年(🖤)同期的1450万美(🌂)元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网(🏆)金融业务，却出现了(🐸)较大幅度(🦅)的下滑。数据显(🍫)示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🍞)美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长(🏮)，公司的互(⚫)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量(🐈)在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年(😮)12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(🃏)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万(🐛)、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来(➗)看，受益于上周人人宣布(🤖)每股美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌(🙍)幅(🌮)超过80%。截(🍙)至北京时间(🚭)6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美(🥡)元，与2011年上市时超(⬅)过70亿美元的(🌋)数据相比，已不(🎻)足当(🐣)初的3%。

引(🌵)发投资者质疑(🔏)

有不愿(💂)具名的分(📆)析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化(🚝)中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚(💅)至在不少人眼中，人人网似乎更像(🏙)是(🚭)一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了(⚽)SoFi、雪球、香港货运用(👿)车平台GoGoVan、互联网(🖨)投资理财平台金(🚼)斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、(🗿)区块链等各个领域，但并未真正做大做强(🤷)。

同时(❎)，记者注意(💯)到，在此次财报(📏)中公(💨)司披露称，2018年4月30日公布的(🤫)交易将对公司的(😴)财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月(🐺)30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持(🍅)有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上(😮)市公司身份。

私募配售结束后(🦂)，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会(🥂)在公开市场流通，且没(🎬)有(🎥)计划上市，其股份将定向配售给人人公司(🎰)股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑(🐽)。甚至已(🔋)有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈(🚢)一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直(😅)播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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