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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教(😝)育拼(💴)多多？

来源：新浪财(🔩)经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有(👕)史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其(🤕)最(👘)重要(🙊)的业务线—K-12大众市场一对一服(🌧)务实现了盈利。尽管如此，这并(🔪)不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经(🍾)累计(🤐)亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端(🧑)在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚(😍)焦核心(📨)业务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业(🥕)的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第(❤)三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；(🏭)GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众(♎)市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据(🚬)的区(🍳)别在(🚚)于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量(🏁)为16.32万，到了2018年这一数字则上升(🌂)至(😞)31万(✊)；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量(👳)为25.8万人，同比上(❣)升了23%。此类学生特指在指定时期内至少(🗺)预定了一个付(🤒)费课程的学生。另外，每位付(🐂)费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上(🏄)涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未(🙊)公布，但第三季度报告中51talk称其(🤡)一对一产品的价格有所提升。

其(🔡)次，业务上的(🍍)战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数(🚈)据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场(🌠)一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结(🐇)构所致。总体来(🏐)看，2019年第三个季(📲)度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三(🔷)个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点(🐯)，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利(🔱)，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四(🎹)季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统(🛒)旺季。而第三季度学生一般倾向于利(🌑)用暑假时间更多的进行课外(💥)辅导。所以，在2019年最后一(🌕)个季度51talk或许不能取得像第三季(🎁)度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定(🌵)的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可(🏋)能为负(🤱)。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历(🥢)经向k-12教学转型和(🧙)向(😂)高端在线少儿英语(❌)转型的效果不(⏫)显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即(🧠)使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度(🔷)也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的(🤷)战略还是取得了不错的(🎤)效果(🤛)。

这一“突围”方(🍢)式类似于拼多多。参考时下风头正劲的(💰)拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手(🕜)中脱颖(🕳)而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创(🕢)始人(🥂)兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计(⚽)划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争(✌)对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的(🀄)人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平(😪)均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课(💫)时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标(🕳)是未来三年发(🎀)展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机(👊)赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一(🤷)再向人们展(🎙)示(🔠)了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？(🦐)拭目以待。

责任编辑：公司观察

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