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人人网上市七年芳华(🚌)不再 市值缩水逾97%仅余空(🧦)壳？

编者按:任何一家文化娱(🚐)乐上市公司的发展，几乎都带(🦎)有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不(🎯)上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚(❤)焦文娱巨头(🍭)市值变(⛅)迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年(🌭)，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就(🌦)超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算(✂)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一(🈁)舟，曾是与马云、马化腾齐名的(🛑)互联网界大佬。周鸿祎(🏹)此(🏉)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包(🔔)括游戏、(🥣)团购、(📒)互联网金融(☝)、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数(🏑)据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下(🤜)的二手车销售业务。资(🙃)本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财(⛑)年第一季度未经审计(💷)财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为(🚸)1.405亿美元，较(🍖)上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同(🔈)期的净亏损1620万(📲)美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅(🚹)增长的主要原因，来源于公司旗下从(🍲)事汽车交易的(🐲)子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占(✈)其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务(🆎)板块的收入就达到(🌩)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网(🕐)金融业务，却出现了较(🖕)大幅度的下滑。数据显示，一季度，公(🍍)司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此(📚)外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收(😁)为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(🌩)旗下人人网的用户数量(🎡)在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年(🚪)及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在(🤙)财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周(😳)人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周(📸)五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美(🔺)元/股。

但(🥕)即便如此(💌)，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超(🤧)过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数(➖)据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并(🍎)未抓住互联网时代变化中的机(📲)会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至(🤡)在不少人眼中(💐)，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资(🦎)了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子(🦀)等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人(🧛)人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融(🛐)、直播、二手车、区块链等各(🏑)个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注(😤)意(🥑)到，在此次财报中(🌁)公司(🥦)披露称，2018年4月30日公(👨)布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人(🆘)披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作(🤯)是人人(🚤)的核心资(⏰)产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的(📤)权益及(😯)人人子公司运营的广告代理(🦌)业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其(🖖)社交网络、二手车(🕍)和SaaS业务，保留纽交所(🐆)上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售(🥑)给人人公司股东中符合特定资格标准的投资(🚋)者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑(🎭)。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是(⌛)各(😃)事业线，包括人人网社交(🤚)和直(🦉)播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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