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人人网上市七年芳华(🍒)不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐(🍢)上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头(🌯)市值(🍣)变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版(🤢)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越(🤭)远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽(😨)交所上市首日，市(🆒)值就(🍲)超过了70亿美(🌠)元。但截至北(🎩)京(🍞)时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是(🔇)与马云、马化腾齐名的互(🏙)联网界大佬。周鸿祎此(🎟)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的(🌓)体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多(🍚)番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播(🤪)、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘(🍩)化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步(😟)扩大，主要(🔄)营收(🐹)来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的(🕴)风口，人人(✂)又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会(🐾)计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的(🛀)净亏(👋)损为4160万美(㊗)元，较上(🎤)年同期的净亏损1620万(👙)美元扩大157%。

具体来看，人人营收(🎴)大幅(🕎)增长的主要原因(🧥)，来源于公司旗下(⛩)从事汽车交易的子公司所开展(🚱)的二手车销售业务，数据显示，该(🔛)项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占(🍢)当年2.021亿(🥫)美元总(🐨)营收的59.87%。

但受二手(🏇)车销(🛑)售成本的(🕊)增加，公司今年一季度的营业成本(😣)从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金(🗻)融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较(🥟)2017年同期的(💹)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万(😮)美元，较(🏜)2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数(🍝)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用(🛤)户数(🎞)约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面(🐜)在财报中提(🈸)及，预计(✂)2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周(👭)人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股(😾)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记(🗾)者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变(🕤)化中(🤽)的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像(🤑)是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网(🎡)先后投资了SoFi、雪(👲)球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财(😩)平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之(🌴)下，其(😩)核心主业(🈷)的发展态势并不明朗。梳理其发(🥨)展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、(🎨)区块链等各个领域(🌓)，但并未真正做大做强。

同时(💌)，记者注意到(🐥)，在此次财报(👟)中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下(⏮)简称“OPI”)。

事实上(👤)，这部分资产也被(🎙)看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥(📿)离后，人人公司(🐀)将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市(🍳)场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售(🦌)给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告(💱)发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委(🤷)员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公(👓)司未(🏿)来几(🌱)个季度的阶段性目标(🙍)，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营(🗂)规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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