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人人网(🌰)上市七年芳华不再 市值缩水(📈)逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出(😙)问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本(⤴)报聚焦文娱巨头市值变迁，引(🕞)起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值(🧀)跌至1.68亿美元。以此计算(🗃)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵(🖍)者陈一舟，曾是与马(🌳)云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军(📂)第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投(🎐)资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在(🤸)陈一舟的(🖲)带领下，人人经历(📘)了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链(⏫)等，但(🕐)其曾经(🐏)的业(💊)务核心——社(⛓)交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售(🤠)业务。资本涌动的风口(🗺)，人人又将何去何从？

净亏(❄)损幅度扩大

6月20日，人人公司披(🐉)露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司(🕌)总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公(💑)司的净亏损为4160万美元，较上(⭐)年同(😞)期的净亏损1620万美元(👗)扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因(🎣)，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销(🚘)售业务，数据显示，该项收入(🎿)为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到(📩)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总(🌰)营收的59.87%。

但受二手车销售成本(💇)的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元(🌼)。

而此前曾被赋(🚢)予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司(😘)的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显(⏬)示，2018年3月份，人人网月独立登陆(🥃)用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该(📫)数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独(🥛)立登陆(🤝)用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿(🔮)美元-1.45亿美元之间(👱)，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存(🎽)托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司(🏜)股价(👭)大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价(📷)18.01美元/股相(📔)比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年(😓)上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人(📨)网净亏损的扩大，主(🤪)要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有(💌)些陈一舟的个(🏯)人风格(🕉)。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家(🎩)风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香(💴)港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子(📛)等，都被看作是不错的选择(🚭)。

相比之下，其核心主业(📉)的发展态势并不明朗。梳理其发展路(😱)径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、直播、(⛺)二手(🥫)车、区块链等各个(😾)领域，但并未真正做大做强。

同时(👩)，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表(🏂)产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中(🗄)的很(🛍)大一部分(🍞)以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事(🛒)实上，这部分资产也被看作是人人的核心资(🏯)产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子(🥚)公司运营(😭)的广告代理业务。在(😞)上述资产剥离后，人人公司将(⏲)继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留(🏖)纽交所(📅)上市公司身份。

私募配售结(🙀)束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开(👖)市场(🏻)流通，且没有计划(🐚)上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会(🏁)提起申诉，要求阻止公司上述资产出售(😛)计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有(🚏)序增加和调整运营规(❔)模，扭(🗽)亏为盈，争取早(✔)日实现各个运(🚦)营业务的(🧔)股东价值。

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