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人人网上市(👆)七年芳华不再市值缩水逾97%仅余空壳？
人(🧣)人网上市七年(🚞)芳华不再
市值缩水逾97%仅余空壳？

编(🥖)者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有(🈂)深刻的时(🎼)代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟(🖖)滞，都会或(🎤)多或少暴(🔚)露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本(🎐)报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考(🤘)，感悟并推动行业再上台阶。

■(🔱)本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆(🚚)纽交所上(👺)市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收(💸)盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风(📕)光之时，其掌(🥩)舵者陈一舟，曾(🔓)是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此(🎁)前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现(🚎)在投资方面独到的眼(✂)光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不(❔)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板(🍛)块包(🚾)括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏(🤬)损进一步扩(🛷)大，主要营收来源是旗(👧)下(🤐)的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将(🏴)何(😆)去何(㊙)从？

净亏(🚟)损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同(💈)期增长570%；(💆)归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩(🐏)大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年(🚻)公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就(🚣)达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季(🤢)度的营业成本从去年同期的1450万(🤹)美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网(☔)金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较(🚁)2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受(🚶)益(🐈)于人人直播的收入增长(⏩)，公司的互联网增值服务和其(🏫)他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗(⛰)下人人网的用户数量(🛩)在持续下滑中。财(🧒)报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月(🐿)份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中(📢)提及，预计2018年第二季度的(🎗)净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受(🔮)益于上周(⏬)人人(🌂)宣布每股(💊)美国存托股（ADS）派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收(🚎)于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市(📐)时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分(🚿)析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其(🏻)并未抓住(🥘)互联网时代变化中的机会。而其业务转(🖍)型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投(🛺)资了SoFi、雪球(⚓)、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的(🥂)选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几(💶)年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、(🚀)游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各(🛳)个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资(🌓)产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这部分资(😈)产也被看作是人人的核心资产，包括其持(🖲)有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益(📞)及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募(❇)配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会(🤧)在公开市(🥓)场(⛹)流通，且没有计(🦎)划上市，其(🦅)股份将定向配售给人人公司股东中符合特定(💕)资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委(🏃)员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度(🐱)的(🗓)阶段性目标，是各事(🍢)业线，包(💯)括人人网社交和(🍩)直播业(💊)务，有序增(👴)加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运(⌛)营业务的股东价值。

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