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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新(🧓)浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务(🚏)线—K-12大众市(🌞)场一对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度(📖)51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意(🕦)思的(✉)是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业(⏭)务菲教青少(🦌)一对一，似乎取得了不错的效果(💑)。依靠下沉(💿)市场的广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同(🙁)比2018年第三季度(🐾)的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净(🚪)亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元(🐯)，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实(🏘)现了(🔻)首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服(🐅)务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财(💙)务数据会(❄)将非经常性(🛶)的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费(🛳)用等。

从(✒)财务(🤖)角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因(📥)。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据(🌚)历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年(👸)的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成(🔇)效。从第三季(🏨)度报告中的关键运(💀)营数据可以看出(📬)，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其(😇)他诸如K-12小班授课、(😐)成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同(⏺)程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这(👁)是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体(😷)上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那(🗃)么2019年第四季(🌱)度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育(🏡)行业来说，由于学(🖐)生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降(🕑)低，所以第四季度并非传(🌗)统旺季。而第三(👨)季度(🥒)学生(💿)一(🎨)般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能(💱)取得像第三季度一样的优秀业(📜)绩，这是教育行业的季节周期(🔅)特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上(👛)表示，由于季节性因素，未来两季(💾)度一对一业务的非GAAP净利率(➗)可能为负。

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关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语(🏇)转型的效果不(📝)显(🐼)后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感度也有限。不(🏿)过从本期报(❤)告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还(💺)是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线(👵)城市等下沉市场的重视和相对低廉的产(📍)品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳(❔)提(❄)出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化(🔔)菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道(🗨)即使在菲律宾首都马尼拉，其(😣)平(🆚)均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发(🥗)达城市，更不要说薪资水平更高(⛓)的北(🕝)美地区。、

公开资料显示，51talk的(🍘)外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来(⛪)，51talk虽然拥有各(🛂)种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也(👫)是激烈的。除了早在(⛏)2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教(📰)育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上(🕡)的县市。

电(⤴)商赛道的拼多多、手机(📲)赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示(⌚)了(📼)下沉市场的广阔(🥂)前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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