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人人网上市七年芳华不(🕣)再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任(🏵)何一家文化娱乐上市公司的(🥙)发展(🍻)，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性(🔛)化特征。跟不上时代发展，管理迟滞(🐶)，都会或多或少暴露出(📪)问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起(🦎)大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被(🤠)看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原(🎢)有的社交道路上越(✨)走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元(🔽)。但截至(🙂)北京时间6月26日收盘(✳)，公司股价为2.44元/股，总市(🖱)值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光(🈴)之时，其掌舵者陈一舟(🐛)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖(⚽)北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二(🛅)，我第三”。作为股神巴(💰)菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人(🤑)士看来，他似乎又并不是一个称(🗑)职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过(🐣)的(🔛)板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、(🧡)区块链(🐺)等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期(🍄)的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅(🕹)增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展(🤖)的二手车(⛩)销售业(🛠)务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业(🥞)务板块的收入(🤝)就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(📑)美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成(🤽)本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被(🙏)赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互联(🥛)网增值服务和其他营收为1470万(🐷)美元，较2017年同(💲)期增长26.5%。

但值(🚯)得注意的是，公(🔡)司旗下人人网的用户数(🎍)量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者(➖)查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数(🐘)据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面(🆘)在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(🗂)存托股(ADS)派(🍆)息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的(🛤)收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士(🧜)向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个(🌽)人风格。甚至在不少人眼中，人人(🍨)网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都(🏫)被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展(📎)态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短(🈚)几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台(🕌)、游戏、互联网金融、直播(🌼)、二手车、区块链等各个领域，但并未真(➿)正做大(🚛)做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称(🎁)，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务(😠)报表产生(❣)重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人(📀)披露的一份交易方案，将资产中的很(🌒)大一部分(🕘)以5亿美元的作(👉)价转让给全资子公(🍚)司Oak Pacific Investment(以下简(🤣)称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的(🍑)核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中(⛰)的权益及人人子公司运营的广告(😉)代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、(⬆)二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配(💶)售结束后，人人(👜)将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由(🐺)私募配售中的买(🥍)家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将(🍩)定向配售给人人公司股(🦌)东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有(📱)“掏空(💫)”人(🚬)人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委(〽)员(🗝)会提起申诉，要求阻(🐇)止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有(👅)序增加(🐷)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个(🚭)运营业务的股东价值。

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