《2019AV》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时(🚻)代发展，管理迟滞，都(👲)会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上(🏡)。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行(🖍)业再上台阶。

曾被看作是中国版(😇)“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背(🈳)后的人(📋)人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过(📈)了(😁)70亿美元。但截至北京时(❔)间6月(📟)26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌(🐶)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风(🙃)光(🈴)之时，其掌舵者(🌑)陈一舟，曾是(🐀)与马(🗜)云、马化腾齐名的互联(🥋)网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖(🏁)北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神(👒)巴菲特的粉丝，陈(🐈)一舟的聪(⛱)明，更多的体现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳(👒)华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型(🌱)，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直(👠)播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下(📄)的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏(🈲)损幅度扩大

6月(🍦)20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(🔏)(GAAP)计算，公司总(🎍)净营收为(🍗)1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上(😁)年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人(💓)人营收大幅增长的主要原因，来源(🦔)于(🚒)公(💕)司旗下(😒)从事(🍅)汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显(🍎)示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板(🖍)块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一(🦒)季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却(🔤)出现了较大幅度的下滑。数据显(✨)示，一季度，公司该板块的净营收(🤧)为(🚂)220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直(🍠)播的收入增长，公(🐊)司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司(💔)旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网(⚾)月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年(👧)的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计(🐤)2018年第二季度的(📚)净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅(🌑)为(🏟)1.68亿美元，与2011年上市(🤰)时超过(✖)70亿美元的数据相比，已不足当初的(📙)3%。

引发(🐜)投资者质疑

有不(🌫)愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转(⏬)型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投(🤛)资了SoFi、雪球、香港货运用(📐)车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路(👹)径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、(🖇)游戏、互联网金融、直(💖)播、二手车、区块链等各个领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注(🧢)意到，在(📡)此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影(🧥)响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司(😠)Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告(🔳)代理业务。在上述资产剥离后，人(🌽)人公司将继续运营其社交网(⏫)络、(🐶)二手车(⛵)和SaaS业务，保留纽(🌚)交所上市(🗻)公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任(👢)何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人(🏖)人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投(🥩)资者的质疑，此(🐫)举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申(🎀)诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟(💺)表示，公司(🐰)未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网(💸)社(🚢)交和直播业务，有序增加(🌺)和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各(👥)个运营业务的股东价值。

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