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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市(🏮)公司的发展，几乎都带有深刻的时代(🚔)烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大(🤟)家深度思考，感悟并(🏓)推动(🙉)行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人(🤩)人网，如今在其原有的(📳)社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截(♑)至北京时间6月26日(🌊)收盘，公司股价为2.44元/股(👺)，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈(🛑)一舟(🚳)，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到(🖌)的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领(🚗)导”人选。

如(🔩)今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转(🚂)型，涉(📑)足过的板(🥃)块包括(📥)游戏、团购、互联网金融、直播、(🐇)二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化(🏇)。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又(➖)将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季(❣)度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿(😚)美元，较上(👵)年同期增长(🤘)570%；归属于公司的净亏损为4160万美元(🏈)，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下(🔓)从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板(🌩)块的收入就达到了1.21亿美元，占(✖)当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美(🔦)元。

而此(🚿)前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大(🤚)幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外(🚕)，受(🍹)益于人人直播的收入增长，公司的(💏)互联网增值服务和其他营收为1470万美元(🧣)，较2017年同期增长(🤮)26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网(🐏)的用(🖥)户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月(👘)独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅(🤞)资料发现，去年12月份，该数(🈲)据为3200万。2016年、2015年及2014年的(🕳)3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报(🐗)中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国(💫)存(🐅)托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但(🚮)即(🥞)便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至(🗳)北京时(🕤)间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元的数据相比，已不足(✋)当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更(〽)像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先(⚾)后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联(🌦)网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心(🍟)主业(❕)的发展态势并不明朗。梳(🤜)理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网(✋)络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但(🎋)并未真正做(🚉)大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称(🆒)，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据(🤲)了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的(🏀)核心资产，包括(🛎)其持有的美国(💊)在线借贷公司Social Finance Inc.、(🔊)雪球(🍪)等44家公司的股份、在(🙅)6家投资基金中的权益及人人子公司运营的(🏖)广告(🌝)代理业(🍲)务。在上述(😃)资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何(♎)股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股(🍺)票不会在公开市场流(🗑)通，且没(🚟)有计划(🍖)上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投(🌟)资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到(👝)部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求(🉐)阻(✉)止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示(🤹)，公司未来几个季度的阶段性目(🌋)标，是各事业线(🌱)，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整(⚓)运(🌅)营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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