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51talkQ3：亏损同比收窄(🔟)97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季(🎢)度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要(🌺)的业(😱)务线—K-12大众市场一对一服务实现了盈利。尽管(🙏)如此，这并(💆)不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平(🏘)衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一对一，似乎取(🗺)得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教(🔯)育行业(📕)的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏(🕜)损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三(🕤)季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度(💯)的3.03亿元增长了35%；2019年(✳)第三季度非(🥩)GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运(📙)营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元(💈)。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一(🦇)对(🛡)一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数(⛳)据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包(😥)括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先(💎)，用户数(🦉)量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到(📴)了2018年这(🔆)一数字则上升至31万；2019年第三(💓)季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至(⛪)少预定了一个付费课程的(👐)学生。另外，每位付费学生的平均支出(📈)也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报(🏫)告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了(🔰)成效(🏬)。从第三季度报告中的关(🈂)键运营(🉑)数据可以看(🚹)出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一(🚀)服务，其他诸如K-12小班授课、成(🏁)人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的收缩。2019年(🤾)第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品(🚻)结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季(🕡)度，51talk整体上实现(👪)了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如(🙅)果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行(🗄)业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降(🗾)低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向(💣)于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年(🏣)最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业(🥋)绩，这(🛤)是教育行业的季节周期特(🚦)性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会议上表示，由(⏳)于季节性因素，未来两季度一对一业务的非(💵)GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少(🍋)一对一。彼时市场上有部分投资者(🔰)持消极态度，认为即使在非一线下沉(⌚)市场(😌)，学生家长对于教育产品的价格敏(🏓)感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还(♎)是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能(🚼)在淘宝、京东(🌇)等强大(🚴)对(🔩)手中脱颖而出(😅)，离不开其对非一线城(🤥)市等下沉市场的重视和相对低(🐁)廉的产品(👌)价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄(🌪)佳佳提出了51talk的千城计划，力求(😉)2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用(🤦)北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美(✨)地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的(🤳)新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨(🕤)人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙(🗑)人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美(❇)元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年(👽)内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼(♌)多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛(📀)道(🚙)的趣头条一再(💮)向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行(🗻)业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观察

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