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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第(👉)三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其(🎮)最重要的业务(📊)线—K-12大众市场一对一服务实现了(🛬)盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外(🦀)有意思的是，在经历过(✉)高端在线少儿英语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务(👧)菲教青少一对一，似乎取得了不错(😆)的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线(🔵)教(🧀)育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿(😤)元，同比2018年(♟)第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第(🌇)三季度(🍊)非GAAP净亏损为180万元，同比收(🎞)窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总(🙇)收(👃)入的92.2%。

GAAP和非GAAP财(🌽)务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常(🌑)性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等(💃)。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学(🔼)生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一个付费课程(🚗)的学生。另外，每位付费学生的平(🤳)均支出也由2016年的(🚋)6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还(🎲)未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业(😜)务(➿)上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以(🆓)看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度(🚭)的收缩。2019年第三季度51talk的小(🕕)类产品(🐄)毛利率(🥝)由去年同期的32%上升至56%，上升了24个(⏸)百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品(👕)的产品结构(📜)所致。总体来(🥢)看，2019年第三个季度的(🐖)毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不(👼)代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年(🐪)前三个(🚉)季度51talk已经累计亏损1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育(🍷)行业来说，由于(🤩)学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段(🖥)内参加(✌)教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传(🤔)统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取(🤴)得像第三季度一(⚽)样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监在电话(🌞)会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负。

同花顺

关键词“下沉”和“菲(🦐)教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极(😨)态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感(🎗)度也有限。不过从(🎗)本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似(😿)于拼多多。参考时下风头正劲的拼(🗡)多(🤕)多，之所以能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离(🚅)不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的(💈)战(🍐)略地位。

与(🤢)竞争对手VIPKID只采用北美外教(🔯)相比，菲律宾外教的人工成本(🗽)更为低廉。要知道即使(❌)在菲(📑)律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资(👝)水(❇)平更高的北美地区(🎸)。、

公开资料显示，51talk的外教课(🤨)程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局(📋)非一线(🚦)城市的(🐀)新东方、好未来等巨头外(📯)，2019年4月(🏩)，精锐教育(🚫)与(🍖)巨人教育宣布推行城(⏩)市合(🌫)伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成D轮1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式(🙏)，雄心勃(🍜)勃(🚱)的计划在5年内覆(💖)盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、(🐜)媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公(🥗)司观察

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