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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线(🥚)教育拼多多？(🧀)

来源：新浪财经

新浪财经讯(🆙) 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额(🏵)度的非GAAP净亏损(🦅)，且其最重要的业务线—K-12大众市场一(⛑)对一服务实现了盈利。尽管如此，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈(📲)亏平衡点。2019年前三个季度(👡)51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英语转型的效果不(👄)佳之后(🤕)，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦核心业务菲教青少一(👯)对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前(👲)景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或将(😰)持(👼)续

12月9日，51talk公布2019年第(🕛)三季度业绩。51talk 2019年第三季度(🐀)实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；2019年第三季度非GAAP净亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流出(🎈)170万元。此外，K-12大众市场一对一服务(👨)实(👭)现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前(🚟)，K-12大众(😸)市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财(🤙)务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股(🎖)权激励费用等。

从财务角度来看(🙏)，2019年第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以下几个原因(📘)。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三季度51talk“活(📬)跃学生”数量为(😳)25.8万人，同比上升了23%。此类学生(🍱)特指在指定时期内(🧟)至少预定了一个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未(🗝)公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到(🥔)了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可(❄)以看出，除(🏤)了现在最主要的K-12大(📀)众市场一对一服务，其他(🍯)诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校一(🚔)对一授(🤛)课等业务都(😣)出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少(📜)低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致(😭)。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利(🦍)能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最(🏿)小(⚽)亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三(🤓)个季度51talk已经累计亏损(🌙)1.01亿元，如果要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由于学生在第四季度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能(🕦)取(🎭)得像第三季度一样的优秀业(🛏)绩，这是教育行业的季节周期特性所(💖)决定的。

据报道，51talk财务总监在电话会(🗼)议上表示，由于季节性因素(🔎)，未(♎)来两季度一对一业务的(🧐)非GAAP净利率可能为负。

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关键词(🌊)“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态(🖐)度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品的价格敏感(🏘)度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围(😭)”方式类似于拼多(📂)多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以能在淘宝(🧗)、京东等强大对手中脱颖而出(🉑)，离不开其对非一线城市等下沉市场的重(🍄)视和相(🚩)对低廉的产品价格(🈂)。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力(😡)求2019年覆盖1000座城市，并且(🍵)强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手VIPKID只采用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本(📎)更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发达城市，更不要说薪资水(😻)平更高的北美地区。、

公开(🉐)资料显示，51talk的(🥪)外教课程(📇)平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也(🦇)是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线(🚚)城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与(😾)巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标(🤽)是未来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育在完成(💉)D轮1.4亿美元融资后宣布将发力(🛳)OMO模式，雄心勃(🎐)勃的计划在5年内覆盖90%以上的县(🗨)市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小(📑)米和OV、媒体资讯(🚊)赛道的趣头条一再向人们展(😨)示了下沉市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？(🈺)拭目以待。

责任编辑：公司观察

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