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51talkQ3：亏损同比收窄97% 或成在线教育拼多多？

来源：新浪财经

新浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其最重要的业务线—K-12大众市场一对一服务实(💫)现了盈利。尽管如此(🦖)，这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏(🔬)平衡点。2019年前三个季(👰)度51talk已经累计亏(📧)损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高(🥪)端在线少儿英语转型的效果不佳之(🎿)后(🤗)，51talk采用“下(🏚)沉”+“菲教”聚焦核心业(🚠)务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的(🥃)广阔前景，51talk会是在线教育行业的“拼多多”吗？

业(🍅)绩全面回升 亏损或将持(🕢)续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元增长了35%；(🎸)2019年第三季(👚)度非GAAP净亏损为(🏚)180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现(🐁)金流出170万(💟)元。此外，K-12大众市场一对一服务实现了首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元。目前，K-12大众市场一对(🌻)一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财(🔥)务(〰)数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营(⏯)支出剔(☝)除(🏔)，包括股权激励费用等。

从财务角度来看，2019年第三个季度51talk业绩的全(📣)面提升主要是以下几个原因。

首先，用户数量和人(🔠)均单(🚯)价稳步上升。根据历年数(😤)据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一(🌄)数字则(⛰)上升至31万；2019年第三季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至少预定了一(🎽)个付费课程的学生。另外，每位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨(🦋)至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据(👶)还未公布，但第三季度报(👈)告中51talk称其(🥐)一(🛒)对一产品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主要的K-12大众市场一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授课、K-12美国学校(🐳)一对一授(🤫)课等业务都出现不同程度的收缩。2019年第三季度51talk的小类产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优(🎫)化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为(👓)71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈(👰)利。2019年前三个季(🚳)度51talk已经累计亏损1.01亿元(🗒)，如果要求其(👤)在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行业来说，由(👁)于学生在第四季(🔣)度较为忙绿，K-12学生在此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一(⏬)般倾向于利用(🥐)暑假时间更多的进行课外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取得像第三季度一样的优秀业绩，这是教育行业的季节周期特性所决定的。

据报(🚶)道，51talk财务总监在电话会议上表示，由于季节性因素，未来两季度一对一业务的非GAAP净利率可能为负(🤭)。

同花顺

关键词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历(👍)经向k-12教学转型和(🍔)向高(🎰)端在(🌲)线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教青少一对一。彼时市场上有部分投资者持消极态(👰)度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对于教育产品(🤟)的价格(🌩)敏感度也有限。不(🥕)过从(🌼)本期报告来看，51talk“下沉”+“菲(🧢)教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于(🥎)拼多多。参考时下风头正劲的拼(😏)多多，之所以能在淘宝、京东等强(😞)大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价(🐊)格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座城市，并且强化菲律宾外教的战略(🧜)地位。

与竞争对(🐞)手VIPKID只采用北美外(🤓)教相比，菲律宾外教的人(🔀)工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首(🗓)都马尼拉，其平均工资也不过2000-3000元人民(🗂)币，远(🥙)低于国内发达城市，更不要说薪资水平更高的北美(😔)地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时单价可低至40元。

不过现在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早(🏳)在2014年、2015年就开(📱)始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育(❎)宣布推行城市合伙人计划，目标是未来三年发展城市合伙(🙃)人300家。同样是4月，高思教(🤣)育在完成D轮(🥩)1.4亿美元融资后宣布将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在5年内覆盖90%以上的县市。

电商赛道的拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条一再向人们展示了下沉(😢)市场的广阔前景，在线教育行业的“拼多多”会是51talk吗(👵)？拭目(✡)以待。

责任编辑：公司观察

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