《五月天成色》

人人网(😟)上市七年芳华(🧦)不再市值缩水逾97%仅余空壳(💥)？
人人网上市七年芳华不(💩)再
市值(🍘)缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一(👄)家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具(🌘)有个性化特征。跟不上时代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦(🤽)文娱巨头市值变迁，引起(🥕)大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

■本报见习记者 陈 炜

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司（以下统称“人人”）登陆纽(🙈)交(🈶)所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌(🧞)至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现(😲)在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟(😚)的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金(🤛)融、(👸)直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新(🅰)的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(🙂)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露(🧡)2018财年第一季度未(🛀)经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增(😰)长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展(🐿)二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块(🍂)的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二(🎢)手车销售成本的增加，公司今年一季度的(🕯)营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚(🐐)望的(🧤)互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季(✌)度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长(🏡)，公司的互联网增值服务和其他营(👞)收为1470万美元(🛣)，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人(🍉)人网的用户数量(💯)在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及(🥩)，预计(🕔)2018年第二季度的净营收或在1.4亿(✍)美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每股美国存托(🧖)股（ADS）派息9.1875美元(🗄)的消(🀄)息，上周五，公司股价大涨(⏰)155.83%，报(🔃)收(👅)于2.36美元/股。

但即便如(🛹)此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元(🗣)/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅(⛺)为1.68亿美元，与2011年上市时超过(😣)70亿美(💥)元的数据(🥡)相比，已不足当初的3%。

引(📚)发投资者(🎋)质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互(⚫)联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有(🏆)些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、(🏥)雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势(🐬)并不明(🔸)朗。梳理其发展路径可以发现，短(🐉)短几年时间内，人人网已先后布局社交网(😪)络平台、游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但(🥤)并未(🕒)真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月(🗓)30日公布的交易将对公司的(💪)财务报表产生重大影响。

据了(🌒)解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价(⏰)转让给全资子公司Oak Pacific Investment（以下简称“OPI”）。

事实上，这(🏿)部分资产也被(🐸)看作是人人的核心资产(📫)，包括其持有的美国在线(👭)借贷公(📝)司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的(🤚)权益(⬅)及人人子公司运营的广告代(🏈)理业务(🐃)。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募(❤)配售结束(💬)后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完(⏹)全由(📸)私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股(🤲)份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的(⚪)投资者。

事实(👻)上，在该公告发布后，即(😦)遭到部分投资者的(🤜)质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交(⌚)易委员会提起(🤐)申诉(🛒)，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标(😈)，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值(🗓)。

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