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人人网上市七年(🧓)芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时(🥌)代发展(🍘)，管理迟滞，都(🥠)会或多或(🥋)少暴露出问题(🤣)，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值(📏)变(🍛)迁，引起(💪)大家深度(🍵)思考，感悟并推动(🧚)行业再上台阶。

曾被看作(🌴)是中国(🥘)版“Facebook”的人人网，如今在其原(♟)有的社交道路上(👚)越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总(🛂)市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其(🅱)上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名(👂)的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴(🚊)菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方面独到的(🥪)眼光和直觉。但在不少业内人士看来(💣)，他似乎又并不(🤾)是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车(😪)、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损(🔊)进一步扩大，主要营收来源是旗(🛣)下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？(🈸)

净亏(🏛)损幅度扩(🤧)大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公(📬)司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人(🎉)营收大幅增长的主要原因，来源于(🚆)公司旗下(🥀)从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售(👎)业务，数据显示，该项收入为1.236亿美(🗑)元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年(📨)公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手(🍉)车业务板块(🥋)的收入就达到了1.21亿美元(🏬)，占当(😅)年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增(🤖)加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却(🦏)出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万(🥈)美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司(📫)的互联网增值服务和其他营收为1470万美(🐹)元，较2017年同期(😼)增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约(⛏)为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据(👯)分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中(💩)提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较(🌗)2017年同期增长527%至(😰)549%。

目前来(♑)看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的(🎟)消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市(🎁)首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日(🧐)收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时超过70亿美元(📙)的数据相比，已(💠)不足当初的3%。

引发(🎖)投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者(➖)表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更(⛽)像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球(🌜)、(🥢)香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金(🌜)斧子等，都被看作是不错的选择。

相(😭)比(🍱)之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社(🎊)交网(🥎)络平台、游戏、互联网金融、直播、(🤛)二手车、区块链等各个(🕑)领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财(🤮)报(🕕)中公司披露称，2018年4月30日(⚡)公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事(🍹)项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产(😃)中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分(🤵)资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的(🎨)广告代理业务。在上述资产剥离后(🕹)，人人公司将继续运营(🚋)其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份(🔂)。

私募配售结束后，人人将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股(🧜)东中符合特定资格标准的投资者(😧)。

事实上，在该公告发布(🧓)后，即遭到部分投资者的质(🌭)疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司(🚉)上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来(🕓)几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运(🌑)营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东(🐲)价值。

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