《2015黄色影院》

人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳(😙)？

编者按:任(🔁)何一家文化娱(👦)乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也(🦒)具有个性化特征。跟不上时代发展(👗)，管理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社(⌛)交道路上(🛳)越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称(🍊)“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿(🆒)美元。以此(😒)计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特(🎐)的粉丝，陈一舟的聪明，更多(👮)的体现在(🕑)投资方面独到(🈴)的眼光和直觉。但(⛓)在不少业内人士看来，他似乎又并(🏭)不是一个称职(🌄)的“领导”人选(🐜)。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多(🎵)番转型，涉足过的板块(🤝)包括游戏、团购、互联网金融、直播、二(⛵)手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交网络(🔗)已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩(🏅)大，主要营收来源是旗下的二(🌰)手车销售业务。资本涌动的风(🙊)口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财(🏩)报，报告期内，按照美国通(🙅)用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来(🎢)看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公(🎬)司旗(🥕)下从事汽车交易的子公司(🎥)所(➕)开展的二手(🕝)车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其(🔽)总(📲)营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到(🚞)了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本(🛸)的增加，公司今年一季度的营业(🎂)成本(🛸)从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美(🦗)元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的(♌)下滑。数据显示，一季(🤨)度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元(🐤)下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增(♐)长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用(🗒)户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登(🚽)陆用户数据(🔮)分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之(💔)间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上周人人宣布每(💏)股美国存托股(ADS)派息9.1875美(💕)元的消(🦓)息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首(🐮)日(💪)的收盘价18.01美元/股相比，当下股(🍋)价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年上市时(🦕)超过70亿美(🚫)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主(🎳)要在于其并未抓住互联网时(🏑)代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的(🤵)个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显(🌽)示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪(📚)球、香港货运用车平台GoGoVan、(🔨)互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态(🔸)势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、游戏、互联网金融、(🐣)直播、二手车、区块链等各(🌊)个(🚒)领域，但并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间(🏃)，人人披露的一份交易方案，将(🍦)资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括(🦀)其持有的(🍇)美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股(😄)份、在6家投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理(🍖)业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私(🐙)募配售结(🤥)束后(🚌)，人人将(🛑)不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中的买(🐩)家拥有。OPI股(🍮)票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投(♑)资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑(💅)。甚至已有多位小股东向美国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资(😗)产出售计划。

而陈一(👘)舟表示，公司未来几个季度(🤺)的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播(😢)业务，有序增加和调整运营规模(😝)，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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