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51talkQ3：亏(🏍)损同比(🤮)收窄97% 或成在线教(🍁)育(🍌)拼多多？

来源：新浪财经

新(🎨)浪财经讯 12月9日，51Talk发布了2019年第三季度财报。财报显示，第三季度(🕢)51talk实现了有史以来最小额度的非GAAP净亏损，且其(🍀)最重要的业务线—K-12大众市场一对一服(😝)务实现了盈利。尽管如此，这(👺)并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点。2019年前三个季度51talk已经累计亏损1.01亿元。

另外有意思的是，在经历过高端在线少儿英(🐲)语转型的效果不佳之后，51talk采用“下沉”+“菲教”聚焦(😰)核心业(🏴)务菲教青少一对一，似乎取得了不错的效果。依靠下沉市场的广阔前景，51talk会是在线教(🖊)育行业的“拼多多”吗？

业绩全面回升 亏损或(😿)将持续

12月9日，51talk公布2019年第三季度业绩。51talk 2019年(🌝)第三季度实现净收入4.09亿元，同比2018年第三季度的3.03亿元(🐡)增长了35%；2019年第三季度非GAAP净(⛵)亏损为180万元，同比收窄97.8%；GAAP净亏损为530万元，同比下降94.1%；运营现金流入为1.23亿元，而2018年同期则为现金流(🎿)出170万元。此外，K-12大众市场一对一服务(😥)实现了(🕉)首次盈利，非GAAP盈利0.027亿元(✌)。目前，K-12大众市场一对一服务占51talk总收入的92.2%。

GAAP和非GAAP财务数据的区别在于，非GAAP财务数据会将非经常性的一次性非经营支出剔除，包括股权激励费用等。

从财务角(👻)度来看，2019年(🍬)第三个季度51talk业绩的全面提升主要是以(🔎)下几个原因。

首先，用户数量和人均单价稳步上升。根据历年数据，2016年51talk“活跃学生”数量为16.32万，到了2018年这一数字则上升至31万；2019年第三(🚒)季度51talk“活跃学生”数量为25.8万人，同比上升了23%。此类学生特指在指定时期内至(😯)少预定了一个付费课程的学生。另外(⭐)，每(😓)位付费学生的平均支出也由2016年的6.6千元上涨至2018年的10.1千元。虽然2019年此项数据还未公布，但第三季度报告中51talk称其一对一产(💞)品的价格有所提升。

其次，业务上的战略转型收到了成效。从第三季度报告中的关键运营数据可以看出，除了现在最主(🕑)要的K-12大众市场(⌛)一对一服务，其他诸如K-12小班授课、成人授(🍁)课、K-12美国学校一对一授课等业务都出现不同程度的(🧢)收缩。2019年第三季度51talk的小类(🌂)产品毛利率由去年同期的32%上升至56%，上升了24个百分点。51talk解释这是由于减少低毛利产品来优化小类产品的产品结构所致。总体来看，2019年第三个季度的毛利率为71.7%，而去年同期为63.8%，盈利能力有所提升。

虽然在2019年第三个季度，51talk整体上实现了历史最小亏(⏮)损，但这并不代表2019年51talk将达到或超越盈亏平衡点，实现盈利。2019年前三个季度51talk已(🖼)经累计亏损1.01亿元，如果(👖)要求其在2019年度实现盈利，那么2019年第四季度将面临巨大的业绩挑战。此外，对于教育行(🎯)业来说，由于学生在第四季度(🍵)较为忙绿，K-12学生在(⏯)此时段内参加教育培训的意愿会降低，所以第四季度并非传统旺季。而第三季度学生一般倾向于利用暑假时间更多的(✴)进行课(🐜)外辅导。所以，在2019年最后一个季度51talk或许不能取(🧤)得像第三季度一样的优秀业绩，这是教(🚋)育行业的季节周期特性所决定的。

据报道，51talk财务总监(🔭)在电话(💡)会议(😰)上表示，由于季节性因素，未来两季度(🥖)一对一业务的非GAAP净利率可能(🚧)为负。

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关键(📻)词“下沉”和“菲教”

2018年，51talk历经向k-12教(🛄)学转型和向高端在线少儿英语转型的效果不显后，提出聚焦核心业务菲教(🎥)青少一对一。彼时(✴)市场上有部分投资者持消极态度，认为即使在非一线下沉市场，学生家长对(⤴)于教育产品的价格敏感度也有限。不过从本期报告来看，51talk“下沉”+“菲教”的战略还是取得了不错的效果。

这一“突围”方式类似于拼多多。参考时下风头正劲的拼多多，之所以(🛹)能在淘宝、京东等强大对手中脱颖而出，离不开其对非一线城市等下沉市场的重视和相对低廉的产品价格。

2019年2月，51Talk创始人兼CEO黄(🛠)佳佳提出了51talk的千城计划，力求2019年覆盖1000座(⚡)城市，并且强化菲律宾外教的战略地位。

与竞争对手(🐼)VIPKID只采(💙)用北美外教相比，菲律宾外教的人工成本更为低廉。要知道即使在菲律宾首都马尼拉，其平均(🍌)工资也不过2000-3000元人民币，远低于国内发(😴)达城市，更不要说薪资水平更高的北美地区。、

公开资料显示，51talk的外教课程平均课时(🍃)单价可低至40元。

不过现(🎉)在看来，51talk虽然拥有各种优势对下沉市场进行突破，但其面对的竞争也是激烈的。除了早在2014年、2015年就开始布局非一线城市的新东方、好未来等巨头外，2019年4月，精锐教育与巨人教育宣布推行城市合伙人计划，目标是未(🀄)来三年发展城市合伙人300家。同样是4月，高思教育(🤶)在完成D轮1.4亿美(🏈)元融资后宣布(🗨)将发力OMO模式，雄心勃勃的计划在(💰)5年内覆盖90%以上的县市。

电商(⬛)赛道的(🥖)拼多多、手机赛道的小米和OV、媒体资讯赛道的趣头条(🛬)一再向人们展示了下沉市场的广阔前景，在(🔹)线教育行业的“拼多多”会是51talk吗？拭目以待。

责任编辑：公司观(🎮)察(🚷)

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