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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管(❄)理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变化上。今日，本报(🤥)聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思(🍅)考，感悟(🥊)并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的(🔝)人(🅰)人网，如今在其原(🏥)有的社(🎞)交道路上越走越远。

2011年，其背后的(🗻)人人公司(以下统(😳)称“人人(🤦)”)登陆纽交所上市首(🎞)日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股，总市值跌至1.68亿美元。以此计算，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其(🕙)掌舵者陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现(🗓)在投资方面独到的眼光和直觉。但(😄)在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再(👛)，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过的板块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车(🤾)、区块链等(🏰)，但其曾经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营(🍃)收来源是旗下的二(☝)手车(🔵)销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用会计准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美元，较上(🦕)年同(🏜)期增长570%；归(🎷)属于公司的净亏损为4160万美元，较上(🎽)年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体(🈹)来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车(🍥)业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就(🛎)达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(🎧)美元总营收的59.87%。

但受二手车销售(🚯)成本的增加，公司今年一季度的营业成本从去(🍘)年同期的1450万美元(🍇)，上(🗡)涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司(🍆)的互(🍹)联网增值(👂)服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长(🎃)26.5%。

但值得注意的是，公(🚐)司旗下人人网(📝)的用户数量在持(📫)续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立(🧑)登陆用户数据分别为3700万、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预计2018年第二季度的净营收或在1.4亿(🍴)美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前来看，受益于上(😼)周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与(🆔)2011年上市首(💢)日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美(🛺)元，与2011年上市时超过70亿美元的数据(🚗)相(👯)比(🏬)，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并(👱)未抓住互联网时代变化中的机会(🤛)。而其业(💚)务转型(📛)，颇有些陈一舟的个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示(💎)，近年来人人网先后投资了SoFi、(🔣)雪球、香港货运(🍁)用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相(🔈)比之下，其(🧗)核心(🗣)主业的发展态势并不明(😬)朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网已先后布局社交网络平台、(🐳)游戏、互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但并未真(🦏)正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报(🚹)表产生重大影响。

据了(🥎)解，该事项(🤶)即为4月30日晚间(🍶)，人人披(🛃)露的一份交易方案，将资产中(📡)的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷(🎯)公司(✅)Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家投资基金中的权益及人人子公司(🍳)运营的广告代理业(👩)务。在上述资产剥离后(📝)，人人(🕦)公司将继续运营其社交网络、二手(🥀)车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结(🚛)束后，人人(🍒)将不再持有OPI任何股份(🎡)，OPI将完全由私募配售中的买家拥有(➡)。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的(🏁)投资者。

事实上，在该公告发布后，即遭到部(❎)分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美国(🏦)证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述(😣)资产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直(📫)播业务，有序增加和调整(🍬)运营规模，扭亏为盈，争取早日实现(🥤)各个运营业务的股东价值。

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