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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深刻的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时(🐦)代发展，管理迟滞，都会或多或少暴露(🐞)出问题，并最终体(🏾)现在市值的变化上。今日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在其原有的社交道路(🧚)上越走越(🏗)远。

2011年，其背后的人人公(🎄)司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时间6月26日收盘，公(🎉)司股价为2.44元/股，总市值跌至(🔟)1.68亿美元。以此计(🎹)算，已不足其上市之初的3%。

风(🥒)光之时，其掌舵者陈一舟，曾是(🚋)与马云(🏻)、(⏲)马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：“湖北第一聪明的(➕)当属陈一舟，雷军第二，我(🏝)第三”。作为股(⏬)神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体现在投资方(🥋)面独到的眼光和直觉。但在不少业内人士看来，他似乎又并不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了多番转型，涉足过(🎮)的板块包括游戏、团购、互联网(🚏)金融、直播(🎪)、二手车、(⏰)区块链等，但其曾(📭)经的业务核心——社交网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损(🤶)进一(📱)步扩大，主(🎃)要营收来源是旗下的二手车销售业务。资本涌动的风口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人公司披露2018财年第一季度未经审计财报，报告期内，按照美国通用(👘)会计准则(GAAP)计算，公司(🚳)总净营收为1.405亿美元，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万(📋)美元，较上年同期的净亏损1620万美元扩大157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下从事(🍟)汽车交易的子公司所开展(🏾)的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手(🍆)车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿(🕙)美元总营收的59.87%。

但(🏅)受二手车销售成本的增(📗)加，公司今年一季度的营业成本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋予厚望的互联网金融业(🍢)务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期(🚝)的(🙀)930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直播的收入增长，公司的互(🎭)联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持(🛃)续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数据为3200万。2016年、(🐔)2015年及2014年的3月份(🍰)，其独立登陆用户数据分别为3700万、(🧒)4600万、5100万。

公司方面在财报中提(🥚)及，预计2018年(🦍)第二季度的净营收或在1.4亿美元-1.45亿美元(♟)之间，较2017年同期(🐭)增长527%至549%。

目前来看，受益于上(🗻)周人人宣布每股美国存托股(ADS)派(📬)息9.1875美元的消息，上(🌱)周五，公司股价(💯)大涨155.83%，报收于2.36美(🏤)元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总(🍆)市值仅为1.68亿美元(🆕)，与2011年上市时超过70亿美(🛤)元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿(💭)具名的分析人士向记(🔗)者表示，人人网净亏损的扩大，主要在于其并未抓住(㊗)互联网时代变化中的机会。而其业(🙋)务转型，颇有些陈一舟的(🔃)个人风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资了SoFi、雪球、香港货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧(📞)子等，都(🙁)被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发现，短短几年时间内，人人网(🥄)已先后布局社交网络平台、游戏、互联网(🛒)金融、直播、二手车、区块链等各个领域，但(🏟)并未真正做大做强。

同时，记者注意到，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将(👤)对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项(🏕)即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公(🗳)司(🐗)Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上(🕎)，这部分资产也被看作是人人的核心资产，包括其持有的美国在线借贷(🤢)公司Social Finance Inc.、雪球等44家公司的股份、在6家(😻)投资基金中的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述(🎗)资产剥离后，人人公司将继续运(📦)营其社交网络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人(🗡)将不再持有OPI任何股份，OPI将完全由私募配售中(🤒)的买家拥有。OPI股(📺)票不会在公开市场流通(🐎)，且没有计划上市，其股(🏹)份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者。

事实上，在该(🏠)公告发布后，即遭到部分投资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位(🎎)小股东向美国证券(🏹)交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资产出售计划。

而陈一舟表示，公司(🥝)未(🧝)来几个季(👬)度的阶(🔧)段性目标，是各事业线，包括人人网社交和直播业务，有序增加和调整运营规模，扭亏为盈，争取早日实现各个运营业务的股东价值。

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