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人人网上市七年芳华不再 市值缩水逾97%仅余空壳？

编者按:任何一家文化娱乐上市公司的发展，几乎都带有深(🥈)刻(😟)的时代烙印，也具有个性化特征。跟不上时代发展，管(🎮)理迟滞，都会或多或少暴露出问题，并最终体现在市值的变(💵)化上。今(🐃)日，本报聚焦文娱巨头市值变迁，引起大家(⛴)深度思考，感悟并推动行业再上台阶。

曾被看作是中国版“Facebook”的人人网，如今在(➡)其原有的(🐟)社交道路上越走越远。

2011年，其背后的人人公司(以下统称“人人”)登陆纽交所上市首日，市值就超过了70亿美元。但截至北京时(🍜)间6月26日收盘，公司股价为2.44元/股(👛)，总市值跌至1.68亿美元。以此计算(🐆)，已不足其上市之初的3%。

风光之时，其掌舵者(🏄)陈一舟，曾是与马云、马化腾齐名的互联网界大佬。周鸿祎此前曾评价称：(📑)“湖北第一聪明的当属陈一舟，雷军第(⬛)二，我第三”。作为股神巴菲特的粉丝，陈一舟的聪明，更多的体(㊙)现在投资方面独到的眼光和直觉。但在不少业内人(⛓)士看来，他似乎又并(🥐)不是一个称职的“领导”人选。

如今芳华不再，在陈一舟的带领下，人人经历了(🌎)多番转型，涉(🥧)足过的板(👭)块包括游戏、团购、互联网金融、直播、二手车、区块链等，但其曾经的业务核心——社交(🐱)网络已被逐渐边缘化。

从最新的财务数据来看，公司净亏损进一步扩大，主要营收来源是旗(🚐)下的二(🍍)手(🕚)车销售(👵)业务。资本涌动的风(🌪)口，人人又将何去何从？

净亏损幅度扩大

6月20日，人人(🗿)公(🐊)司披露2018财年第一(📫)季度未经审(👽)计财报，报告期内，按照美国通用会计(🍞)准则(GAAP)计算，公司总净营收为1.405亿美(🛳)元(🥓)，较上年同期增长570%；归属于公司的净亏损为4160万美(💨)元，较上年同期的净亏损(🌝)1620万美元扩大(📺)157%。

具体来看，人人营收大幅增长的主要原因，来源于公司旗下(🐲)从事(🍔)汽车交易的子公司所开展的二手车销售业务，数据显示，该项收入为1.236亿美元，占其总营收的87.97%。

事实上，自去年公司开展二手车业务后，在2017年财报中，二手车业务板块的收入就达到了1.21亿美元，占当年2.021亿美元总营收的59.87%。

但受二手车销售成本的增加，公司今年一季度的营业成(🛤)本从去年同期的1450万美元，上涨至1.286亿美元。

而此前曾被赋(🍽)予厚望(🍵)的互联网金融(🎟)业务，却出现了较大幅度的下滑。数据显示，一季度，公司该板块的净营收为220万美元，较2017年同期的930万美元下降76.4%。

此外，受益于人人直(🍺)播的收入增长，公司的互联网增值服务和其他营收为1470万美元，较2017年同期增长26.5%。

但值得注意的是，公司旗下人人网的用户数量在持续下滑中。财报显示，2018年3月份，人人网月独立登陆用户数约为3100万。而记者查阅资料发现，去年12月份，该数(🐥)据为3200万。2016年、2015年及2014年的3月份，其独立登陆用户数据分别为3700万(🛎)、4600万、5100万。

公司方面在财报中提及，预(🦑)计2018年第二季度的净(😜)营收或在1.4亿美元-1.45亿美元之间，较2017年同期增长527%至549%。

目前(🎟)来看，受益于上周人人宣布每股美国存托股(ADS)派息9.1875美元的消息，上周五，公司股价(🗒)大涨155.83%，报收于2.36美元/股。

但即便如此，与2011年上市首日的收盘价18.01美元/股相比，当下股价跌幅超过80%。截至北京时间6月26日收盘，公司总市值仅为1.68亿美元，与2011年(💾)上市时超(🐿)过70亿美元的数据相比，已不足当初的3%。

引发投资者质疑

有不愿具名的分析人士向记者(🔅)表示，人人网净亏损的扩大，主(🚒)要在于其并未抓住互联网时代变化中的机会。而其业务转型，颇有些陈一舟的个人(🏛)风格。甚至在不少人眼中，人人网似乎更像是一家风投型公司。

资料显示，近年来人人网先后投资(😂)了SoFi、雪球、香港(⚡)货运用车平台GoGoVan、互联网投资理财平台金斧子等，都被看作是不错的选择。

相比之下，其核心主业的发展态势并不明朗。梳理其发展路径可以发(🎿)现，短短几年时间内，人人网已先后布局社(🍣)交网(🔰)络平台、游戏、(🖱)互联网金融、直播、二手车、区块链等各个领(🌵)域，但并未真正做大做强。

同时，记(🦗)者注意到(📮)，在此次财报中公司披露称，2018年4月30日公布的交易将对公司的财务报表产生重大影响。

据了解，该事项即为4月30日晚间，人人披露的一份交易方案，将资产中的很大一部分以5亿美元的作价转让给全资子公司Oak Pacific Investment(以下简称“OPI”)。

事实上，这部分资产也被看作是人人的核心资(🎟)产，包括其持有(👋)的美国在线借贷公司Social Finance Inc.、雪球等44家(🚆)公司的股份、在6家投资基金中(🦖)的权益及人人子公司运营的广告代理业务。在上述资产剥离后，人人公司将继续运营其社交网(🌷)络、二手车和SaaS业务，保留纽交所上市公司身份。

私募配售结束后，人人将不再(🍾)持有OPI任何(🥓)股份，OPI将完全由私募配(✴)售中的买(🎧)家拥有。OPI股票不会在公开市场流通，且没有计划上市(😐)，其股份将定向配售给人人公司股东中符合特定资格标准的投资者(🛡)。

事实上，在该公告发布后，即遭到部分投(📶)资者的质疑，此举是否有“掏空”人人的嫌疑。甚至已有多位小股东向美(🐑)国证券交易委员会提起申诉，要求阻止公司上述资(⏪)产出售计划。

而陈一舟表示，公司未来几个季度的(🐂)阶段性目标，是各事业线，包括人人网社交和(🏮)直播业务，有序增加和(⛽)调整运营规模，扭亏为盈，争取早日(⏺)实(🛵)现各个运营(🥓)业务的股东价值。

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